#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cuộc "lột xác" mang tầm vóc quốc gia của Lọc hóa dầu Bình Sơn

Song hành cùng vóc dáng mới, tân Tổng công ty đặt mục tiêu doanh thu kỷ lục 6 tỷ USD, dù vẫn duy trì kịch bản lợi nhuận thận trọng trước những biến động khó lường của thị trường năng lượng toàn cầu.

Đại hội cổ đông thường niên 2026 đã thông qua việc thay đổi mô hình hoạt động của BSR, khép lại tên gọi CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn. Doanh nghiệp chính thức chuyển sang mô hình tổng công ty với tên mới: CTCP – Tổng công ty Lọc hóa dầu Việt Nam.

Đây không đơn thuần là bước điều chỉnh về pháp lý hay thương hiệu. Việc “nâng cấp” mô hình phản ánh một chiến lược dài hạn, hướng tới mở rộng quy mô, tăng quyền chủ động và từng bước định vị vai trò dẫn dắt trong ngành lọc – hóa dầu quốc gia.

Trong bối cảnh ngành năng lượng bước vào giai đoạn cạnh tranh và tái cấu trúc mạnh, sự chuyển đổi này cho thấy tham vọng của BSR trong việc mở rộng không gian phát triển, từ vận hành nhà máy đến tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị.

Về kế hoạch năm 2026, doanh nghiệp tiếp tục duy trì sản lượng cao với mục tiêu sản xuất khoảng 7,76 triệu tấn và tiêu thụ 7,71 triệu tấn, tương đương năm trước. Cơ cấu sản phẩm vẫn xoay quanh các mặt hàng chủ lực như diesel (hơn 3,5 triệu tấn), xăng RON95 (khoảng 2,38 triệu tấn) và nhiên liệu bay Jet A1 (gần 0,6 triệu tấn). Nhà máy Dung Quất dự kiến vận hành vượt 126% công suất thiết kế – mức cao cho thấy áp lực khai thác tối đa năng lực hiện hữu.

Doanh thu năm 2026 được đặt mục tiêu hơn 154.000 tỷ đồng, tăng gần 7% và là mức cao nhất trong vòng 4 năm. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến chỉ khoảng 2.100 tỷ đồng, giảm mạnh so với nền cao của năm trước.

Sự co lại về lợi nhuận phản ánh áp lực chi phí và biến động thị trường, ngay cả khi sản lượng và doanh thu vẫn duy trì ở mức cao. Điều này cũng cho thấy bài toán hiệu quả đang trở nên khắt khe hơn, khi quy mô không còn đồng nghĩa với lợi nhuận.

Năm 2025, BSR ghi nhận kết quả bứt phá với doanh thu hơn 143.000 tỷ đồng và lợi nhuận gần 5.200 tỷ đồng – gấp hơn 8 lần năm trước đó. Nhà máy vận hành trên 119% công suất trong phần lớn thời gian, tạo nền tảng thuận lợi cho kế hoạch năm 2026.

Dù vậy, một đặc điểm quen thuộc của BSR là thường xây dựng kế hoạch thận trọng và vượt xa mục tiêu khi triển khai thực tế. Điều này khiến các chỉ tiêu năm 2026 mang tính “neo thấp”, để lại dư địa cho bất ngờ nếu điều kiện thị trường thuận lợi hơn dự kiến.

Việc chuyển sang mô hình tổng công ty vì thế không chỉ là câu chuyện danh xưng, mà là phép thử năng lực mở rộng và tối ưu hiệu quả trong giai đoạn mới – nơi tăng trưởng phải đi cùng chất lượng, không chỉ dựa vào công suất.