MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cuộc đua "mạ vàng": Nỗi sợ bỏ lỡ vẽ nên kỷ lục mới

Đà tăng kỷ lục của vàng đang được “đốt nóng” không chỉ bởi lo ngại lạm phát, mà còn bởi nỗi sợ bị bỏ lại phía sau – hiệu ứng FOMO lan nhanh trong giới đầu tư toàn cầu. Khi dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn, vàng không còn là lựa chọn thay thế, mà trở thành lựa chọn bắt buộc trong mọi chiến lược tài sản.

Giá vàng thỏi đang trải qua đợt tăng mạnh nhất kể từ thập niên 1970, vượt ngưỡng kỷ lục 3.800 USD/ounce sau khi tăng gần 50% trong năm nay. Đà tăng ban đầu dấy lên từ làn sóng tìm kiếm tài sản trú ẩn sau chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, nhưng ngay cả khi sự biến động này giảm bớt, đà tăng của kim loại quý vẫn không hề chững lại. Đơn cử, chỉ riêng trong tháng 9, giá vàng đã tăng gần 12%, đánh dấu mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ năm 2011.

Áp lực FOMO và dòng vốn ETF chưa từng có

Theo các nhà quản lý tài sản, chất xúc tác then chốt cho đà tăng phi mã này là sự tham gia ồ ạt của ngày càng nhiều nhà đầu tư, từ cá nhân đến các tổ chức lớn.

Tâm lý đám đông chi phối: Ông Luca Paolini, Giám đốc chiến lược của Pictet Asset Management, ví von hiện tượng này là “FOMO mạ vàng” – nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội đã từng thúc đẩy các thị trường khác như cổ phiếu công nghệ. Ông khẳng định: “Vàng đã trở thành một yếu tố quá quan trọng... đến mức bạn không thể làm ngơ. Sẽ đến lúc việc không sở hữu vàng là điều không thể.”

Sóng vốn ETF kỷ lục: Thị trường vàng đang có dấu hiệu "hỗn loạn" với "động lực thay đổi cuộc chơi" chính là dòng tiền chảy ồ ạt vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Dữ liệu từ Hội đoˆˋng Vaˋng Theˆˊ giới cho thấy dòng vốn ròng vào các quỹ ETF bảo chứng bằng vàng đã tăng vọt 13,6 tỷ USD chỉ trong 4 tuần, nâng tổng dòng vốn ròng năm 2025 lên hơn 60 tỷ USD – mức cao nhất mọi thời đại. Lượng vàng nắm giữ của các quỹ này đã tiệm cận mức đỉnh trong giai đoạn bán tháo tài sản rủi ro do đại dịch Covid-19.

Chuyển dịch chiến lược: Vàng là tài sản dài hạn

Đằng sau cú tăng giá mạnh mẽ này là những dấu hiệu rõ ràng về sự chuyển dịch chiến lược phân bổ tài sản, từ cá nhân đến quỹ hưu trí, hướng đến việc coi vàng là một thành phần phân bổ dài hạn ngang hàng với cổ phiếu và trái phiếu.

Mô hình phân bổ mới: Thay vì tỷ lệ truyền thống 60/40 (cổ phiếu/trái phiếu), Morgan Stanley đề xuất mô hình mới 60/20/20, trong đó vàng chiếm tỷ trọng tương đương với trái phiếu.

Hàng nghìn tỷ USD chờ đợi: Một cuộc khảo sát của Bank of America cho thấy, nếu sự thay đổi này lan rộng từ mức 2% tài sản hiện tại mà các nhà quản lý quỹ dành cho vàng, hàng nghìn tỷ USD có thể được rót vào kim loại quý này. Ông Michael Widmer của Bank of America nhận định: “Lần đầu tiên sau rất lâu, chúng tôi chứng kiến một lượng lớn khách hàng quan tâm đến việc nắm giữ vàng dài hạn.”

Vàng: Tài sản phòng hộ kép trong bối cảnh bất định

Vàng đang trở nên hấp dẫn hơn trong vai trò cân bằng danh mục do sự biến động mạnh của thị trường trái phiếu, vốn đang kém hấp dẫn hơn trong vai trò thu nhập cố định.

Cửa ngõ bán khống USD: Một số khách hàng tại các ngân hàng tư nhân đang đặt cược vào vàng như một cách gián tiếp đặt cược vào sự suy yếu của đồng USD. Trong bối cảnh bất định về việc mua loại tiền tệ nào khác, nhà đầu tư chọn vàng làm điểm đến.

Hàng rào bảo hiểm: Dù các nhà đầu tư không kỳ vọng kịch bản lạm phát mất kiểm soát hay Fed mất độc lập xảy ra, vàng vẫn được sử dụng như một “hàng rào bảo hiểm” (tail hedge) nhằm phòng ngừa rủi ro trước mức nợ công kỷ lục và áp lực chính trị buộc Fed giữ lãi suất thấp.

Bất chấp nhận xét của Warren Buffett rằng kim loại quý này "chẳng tạo ra giá trị mới", vàng đang chứng minh giá trị tâm lý và chiến lược của mình trong một thế giới đầy biến động.