#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cuộc chiến khó khăn của tân Chủ tịch Fed

TÂN CHỦ TỊCH FED Kevin Warsh đối mặt với một cuộc chiến khó khăn khi biên bản cuộc họp FOMC cho thấy Fed đang chia rẽ sâu sắc về việc có nên nới lỏng chính sách tiền tệ hay không

Biên bản cuộc họp FOMC xác nhận Fed đang bị chia rẽ sâu sắc với xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ, khi "đa số" cho rằng việc tăng lãi suất là cần thiết , trong khi "nhiều" thành viên lại muốn loại bỏ xu hướng nới lỏng

Nguồn: Bloomberg

Nguồn: Bloomberg

Và sự chuyển hướng theo hướng diều hâu đó đã xảy ra khi các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ bất ngờ vượt dự kiến ​​(với cả tăng trưởng và lạm phát đều cao hơn dự kiến)...

Nguồn: Bloomberg

Với ba cử tri phản đối việc duy trì xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ - và bà Collins của Fed sau đó gợi ý rằng bà cũng sẽ ủng hộ việc loại bỏ xu hướng này - thị trường sẽ theo dõi xem mức độ ủng hộ đối với việc loại bỏ xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ rộng rãi đến mức nào, đặc biệt là sau khi ông Powell nói rằng hiện nay nhiều quan chức cho rằng việc tăng lãi suất cũng có khả năng xảy ra như việc giảm lãi suất.

Biên bản cuộc họp FOMC vừa công bố cho thấy Fed đang ngày càng lo ngại về rủi ro lạm phát kéo dài, đặc biệt sau cú sốc giá năng lượng từ Trung Đông.

Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75%, nhưng cuộc bỏ phiếu 8-4 là mức chia rẽ lớn nhất kể từ năm 1992.

Một thành viên muốn cắt giảm lãi suất ngay 25bps, trong khi 3 thành viên khác phản đối việc giữ ngôn ngữ thiên về nới lỏng.

Phần lớn quan chức Fed cho rằng có thể cần THẮT CHẶT thêm nếu lạm phát tiếp tục neo cao trên mục tiêu 2%.

Lạm phát được mô tả là “dai dẳng”, với giá năng lượng tăng mạnh do căng thẳng Trung Đông là động lực chính.

Nhiều thành viên muốn loại bỏ hoàn toàn tín hiệu cắt giảm lãi suất khỏi các tuyên bố sắp tới.

Thị trường lao động vẫn ổn định: Thất nghiệp giữ ở 4,3% - Tăng trưởng việc làm chậm lại - Tiền lương hạ nhiệt dần

Fed cũng cảnh báo rủi ro địa chính trị và biến động năng lượng đang khiến quá trình đưa lạm phát về 2% trở nên khó khăn hơn.

Về triển vọng chính sách tiền tệ, nhìn chung các nhà tham gia đánh giá rằng việc lạm phát tiếp tục ở mức cao cùng với sự không chắc chắn liên quan đến thời gian và tác động kinh tế của cuộc xung đột ở Trung Đông có thể đòi hỏi phải duy trì lập trường chính sách hiện tại lâu hơn so với dự kiến ​​trước đây.

Một số người tham gia nhấn mạnh rằng việc hạ thấp phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang có thể là phù hợp khi có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát đã thực sự trở lại đúng hướng hoặc nếu xuất hiện những dấu hiệu rõ rệt hơn về sự suy yếu của thị trường lao động.

Tuy nhiên, đa số người tham gia nhấn mạnh rằng việc thắt chặt chính sách có thể sẽ trở nên cần thiết nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức trên 2%.

Một yếu tố khác ủng hộ quan điểm thắt chặt hơn của Fed: tín hiệu tích cực từ thị trường lao động .

Tại cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu gần nhất mà các quan chức có trong tay là báo cáo việc làm tháng 2 đầy ảm đạm.

Vào thời điểm đó, nhiều quan chức lo ngại rằng "tình hình thị trường lao động dường như dễ bị tổn thương trước những cú sốc bất lợi", theo biên bản cuộc họp tháng 3.

Nhưng đến cuộc họp tháng Tư, các quan chức Fed đã có trong tay báo cáo tháng Ba lạc quan hơn, và hầu hết đều coi những con số đó là bằng chứng về sự ổn định, theo biên bản cuộc họp tháng Tư mới được công bố.

Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hồi tháng Tư, báo cáo việc làm khả quan trong tháng Tư được công bố đầu tháng này đã cung cấp thêm bằng chứng cho thấy thị trường lao động có thể đang dần ổn định.

Biên bản cuộc họp tháng 4 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy ngày càng nhiều quan chức bày tỏ lo ngại về tình hình căng thẳng khi xung đột Iran làm gia tăng lạm phát.

Tại cuộc họp trước đó của ngân hàng trung ương vào tháng 3, một nhóm " một số " người tham gia đã nói rằng có lý do chính đáng để Fed đưa ra hướng dẫn cân bằng rằng động thái tiếp theo của họ có thể là tăng hoặc giảm lãi suất, nghiêng về phía phản bác quan điểm hiện tại rằng việc giảm lãi suất cuối cùng là điều khó tránh khỏi.

Vào tháng Tư, nhóm này đã mở rộng bao gồm " nhiều " quan chức, những người muốn ngôn ngữ trung lập hơn trong tuyên bố chính sách.

Triển vọng về hoạt động kinh tế của đội ngũ nhân viên có phần khả quan hơn so với triển vọng được chuẩn bị cho cuộc họp tháng Ba.

Không có nhiều thông tin mới so với những gì chúng ta đã biết từ cuộc họp báo (hoặc các bình luận sau họp báo), nhưng giờ đây đã được xác nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang đang bị chia rẽ sâu sắc, và điểm mấu chốt là tình hình được tiết lộ từ các biên bản này có thể tạo ra những thách thức cho Chủ tịch sắp nhậm chức Warsh, người sẽ có cuộc họp đầu tiên vào tháng Sáu .