"Của để dành" cứu cánh lợi nhuận BĐS quý II/2025

Lợi nhuận quý II/2025 của nhiều doanh nghiệp bất động sản chủ yếu đến từ việc bàn giao các dự án cũ, trong khi các dự án mới chưa kịp triển khai. Tuy nhiên, thị trường vẫn xuất hiện những tín hiệu tích cực từ dòng vốn FDI, chính sách pháp lý được tháo gỡ và kỳ vọng hạ tầng từ đề án sáp nhập tỉnh – thành.

Lợi nhuận quý II/2025 của nhóm doanh nghiệp bất động sản dân cư tiếp tục cho thấy sự phân hóa rõ nét: một số đơn vị như Đất Xanh, Phát Đạt kỳ vọng hồi phục nhờ nền so sánh thấp, trong khi những tên tuổi lớn như Vinhomes, Nam Long hay Nhà Khang Điền lại đối mặt với gam màu xám do hoạt động bàn giao trì trệ, phản ánh sức mua thực tế vẫn chưa hồi phục bền vững.

Lợi nhuận quý II/2025: Chưa đột phá, vẫn phụ thuộc vào “của để dành”

Dù thị trường chứng kiến những kỳ vọng hồi phục, báo cáo của MBS Research cho thấy bức tranh lợi nhuận quý II/2025 của các doanh nghiệp bất động sản nhà ở vẫn khá nhạt màu. Ngoại trừ yếu tố nền thấp của cùng kỳ, hầu như không có dấu hiệu cho thấy sự bứt phá thực chất trong hoạt động kinh doanh cốt lõi. Nguyên nhân chủ yếu nằm ở việc các dự án mới chưa đến giai đoạn bàn giao, khiến doanh thu quý này tiếp tục đến từ những sản phẩm còn lại của các dự án cũ như Akari (giai đoạn 2), Nam Long Cần Thơ (NLG), The Privia (KDH), Gem Skyworld (DXG), hay Bắc Hà Thanh (PDR).

Tuy nhiên, sự lặng sóng trong quý II không đồng nghĩa với một năm kém tích cực. Nhiều doanh nghiệp vẫn còn loạt dự án gối đầu đã hoàn tất pháp lý và sẵn sàng bàn giao trong nửa cuối năm – hứa hẹn tạo ra cú hích doanh thu đáng kể, giúp hoàn thành mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Bức tranh thị trường: Phân hóa rõ nét giữa các phân khúc và địa phương

Tại Hà Nội, thị trường bất động sản trong nửa đầu 2025 cho thấy sự phân hóa giữa nhà ở thấp tầng và cao tầng. Trong khi loại hình thấp tầng bứt phá cả về nguồn cung lẫn thanh khoản, thì căn hộ cao tầng lại chững lại, chủ yếu do nguồn cung tập trung ở khu vực phía Đông – vốn đã nóng trong thời gian qua.

TP.HCM lại đối mặt với một bức tranh trái chiều. Nguồn cung căn hộ mới trong quý I/2025 giảm tới 36% so với cùng kỳ năm trước do các chủ đầu tư e dè triển khai dự án mới. Dù vậy, tỷ lệ hấp thụ vẫn đạt mức cao, cho thấy lực cầu thực tế vẫn mạnh, bất chấp giá bán bình quân tăng gần 5% so với quý trước.

Đối với bất động sản liền thổ tại TP.HCM, quý I ghi nhận nguồn cung tăng nhẹ 9% so với quý IV/2024 – một tín hiệu tích cực sau thời gian trầm lắng. Tuy nhiên, tỷ lệ hấp thụ vẫn chỉ ở mức 53%, phản ánh tâm lý e ngại khi giá bán liên tục neo ở vùng cao, tăng tới 12% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tín hiệu tích cực: Dòng vốn FDI và lực đẩy từ chính sách

Dù lợi nhuận doanh nghiệp chưa đột phá, thị trường bất động sản đang hưởng lợi từ nhiều yếu tố vĩ mô tích cực. 5 tháng đầu năm, vốn FDI đăng ký vào Việt Nam đạt gần 18,4 tỷ USD – tăng hơn 51% so với cùng kỳ, trong đó riêng bất động sản hút tới 4,76 tỷ USD, chiếm gần 26% tổng vốn đăng ký.

Thêm vào đó, các vướng mắc pháp lý tiếp tục được tháo gỡ mạnh mẽ trong quý II. Nhiều dự án quy hoạch như phân khu C4 Đồng Nai hay Aqua City đã được phê duyệt, cùng với việc Hà Nội thông qua 148 dự án mở rộng loại đất nhà ở thương mại – những bước tiến pháp lý được kỳ vọng sẽ mở đường cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Đặc biệt, thông tin chính thức về đề án sáp nhập tỉnh – thành cũng đang tạo ra làn sóng kỳ vọng mới về sự đồng bộ hạ tầng, mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn cho thị trường bất động sản.