#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

CTR Thêm Mảng Kim Loại: Mảnh Ghép Hoàn Hảo Cho Tham Vọng 15.600 Tỷ Và Bài Toán Bắt Đáy Chiết Khấu 22%

Tổng CTCP Công trình Viettel (Viettel Construction – Mã: CTR) vừa công bố tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 với hàng loạt thông tin mang tính bước ngoặt. Không chỉ thiết lập mục tiêu kinh doanh cao nhất lịch sử, quyết định bổ sung mảng bán buôn kim loại và năng lượng của doanh nghiệp này đang cho thấy một tham vọng tích hợp dọc vô cùng sắc sảo.

Bước cờ chiến lược: Lấn sân kim loại để làm chủ chuỗi cung ứng

Việc một doanh nghiệp vốn được định vị là vua xây lắp hạ tầng như CTR lấn sân sang mảng bán buôn kim loại, quặng kim loại và hệ thống lưu trữ năng lượng (BESS) khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Tuy nhiên, nếu nhìn vào bức tranh tổng thể, đây là một nước đi cực kỳ logic.

Năm 2026, CTR đặt mục tiêu tham vọng ở cả mảng B2C (phủ sóng xây dựng nhà dân trên 100% xã phường, giá trị trung bình mỗi công trình đạt trên 1 tỷ đồng) và mảng B2B (đấu thầu các dự án hạ tầng giao thông, khu công nghiệp quy mô lớn). Đồng thời, doanh nghiệp cũng mở rộng mảng năng lượng tái tạo lên công suất tối thiểu 30 MWp. Tất cả các đại dự án này đều ngốn một lượng khổng lồ sắt thép, kim loại và vật tư cơ điện. Việc trực tiếp bán buôn và nhận ủy thác xuất nhập khẩu kim loại sẽ giúp CTR tự chủ hoàn toàn nguồn cung, giảm phụ thuộc vào bên thứ ba, đồng thời tận dụng mạng lưới đối tác quốc tế để biên lợi nhuận không bị ăn mòn trước những cơn bão giá hàng hóa.

Nền tảng tài chính thép và cơn mưa cổ tức 27%

Sự tự tin mở rộng chuỗi cung ứng của CTR được hậu thuẫn bởi một nền tảng tài chính vững như bàn thạch. Khép lại năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng 11% ở cả doanh thu (đạt 14.058 tỷ đồng) và lợi nhuận trước thuế (đạt 746 tỷ đồng). Bước sang năm 2026, ban lãnh đạo quyết tâm xô đổ mọi kỷ lục khi đặt mục tiêu doanh thu vươn lên 15.653 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 778 tỷ đồng.

Để khẳng định sức khỏe của dòng tiền, CTR dự kiến dốc hầu bao chi tới hơn 308,8 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2025 với tỷ lệ cực kỳ hấp dẫn là 27%. Trong đó, cổ đông sẽ nhận được 15% bằng tiền mặt và 12% bằng cổ phiếu (tương ứng phát hành thêm 13,7 triệu cổ phiếu mới). Việc duy trì tỷ lệ tiền mặt cao trong bối cảnh liên tục mở rộng đầu tư chính là bảo chứng tuyệt vời nhất cho năng lực tạo tiền thực tế của doanh nghiệp.

Góc nhìn giao dịch: Vùng chiết khấu 22.6% đã mở ra cơ hội?

Dù sở hữu nền tảng cơ bản xuất sắc, thị giá cổ phiếu CTR vẫn không tránh khỏi nhịp rung lắc chung của toàn thị trường. Tạm kết phiên sáng 6/4/2026, cổ phiếu CTR giao dịch quanh mốc 83.600 đồng/cổ phiếu. Nếu so sánh với vùng đỉnh lịch sử 108.000 đồng thiết lập hồi giữa tháng 1/2026, thị giá hiện tại đã chiết khấu khoảng 22,6%.

Với một doanh nghiệp tăng trưởng đều đặn hai con số, sắp chia cổ tức 27% và đang sở hữu những động lực bứt phá mới từ hệ sinh thái chuỗi cung ứng khép kín, mức chiết khấu hơn 20% từ đỉnh đang mở ra một biên an toàn rất lớn. Đây không phải là thời điểm để hoảng loạn bán tháo, mà là lúc dòng tiền thông minh bắt đầu rà soát để tích sản cho chu kỳ mới.

Anh chị đánh giá sao về tham vọng khép kín chuỗi cung ứng vật liệu xây dựng này của CTR? Liệu vùng giá 83.x hiện tại đã đủ hấp dẫn để anh chị xuống tiền gom hàng đón sóng ĐHĐCĐ vào ngày 22/4 tới đây chưa? Hãy cùng chia sẻ chiến lược dưới phần bình luận nhé!

Ngọc Trâm - Hội sở Yuanta Việt Nam