#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Công ty con của Novaland tiếp tục khất nợ trái phiếu

Chậm thanh toán hơn 2.100 tỷ đồng trái phiếu

Công ty TNHH No Va Thảo Điền, đơn vị do Novaland (mã NVL) nắm 99,99% vốn, tiếp tục đối mặt với áp lực thanh khoản khi chậm thanh toán nghĩa vụ trái phiếu. Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), doanh nghiệp chưa thực hiện nghĩa vụ thanh toán đối với lô trái phiếu mã NTDCH2227001.

Theo kế hoạch, vào ngày 13/2, công ty phải thanh toán tổng cộng 2.167,3 tỷ đồng, bao gồm 2.030 tỷ đồng tiền gốc và gần 89,8 tỷ đồng tiền lãi. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, doanh nghiệp vẫn chưa hoàn tất nghĩa vụ thanh toán.

Doanh nghiệp tiếp tục thương lượng với nhà đầu tư

Giải trình về việc chậm trả, ban lãnh đạo No Va Thảo Điền cho biết chưa thu xếp được nguồn tiền, đồng thời đang tiếp tục thương thảo với các nhà đầu tư trái phiếu để tìm phương án xử lý.

Tình trạng đứt gãy dòng tiền tại pháp nhân này diễn ra trong bối cảnh công ty mẹ là Novaland vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với lợi nhuận tăng đột biến.

Lợi nhuận của Novaland tăng mạnh nhưng không đến từ hoạt động cốt lõi

Cụ thể, trong quý IV/2025, Novaland ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 3.638 tỷ đồng. Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận này không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, mà chủ yếu đến từ thu nhập khác.

Đáng chú ý, doanh nghiệp đã hoàn nhập nghĩa vụ tiền phạt chậm nộp tiền thuê đất và tiền sử dụng đất liên quan đến Lakeview City, với giá trị hơn 1.271 tỷ đồng, góp phần lớn vào mức lợi nhuận tăng đột biến trong kỳ.

Lô trái phiếu đã gặp vấn đề từ năm 2023

Thực tế, lô trái phiếu NTDCH2227001 đã xuất hiện dấu hiệu rủi ro từ năm 2023, khi đại lý thanh toán Chứng khoán Tân Việt (TVSI) phát đi thông báo vi phạm và yêu cầu doanh nghiệp mua lại toàn bộ 2.300 tỷ đồng trái phiếu trước hạn.

Trong suốt năm 2024 đến nay, doanh nghiệp đã nhiều lần chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán gốc và lãi đối với lô trái phiếu này, phản ánh áp lực tài chính kéo dài trong hệ sinh thái Novaland.

Quá trình tái cấu trúc nợ đối mặt nhiều thách thức

Bước sang năm 2026, quá trình tái cấu trúc nợ của hệ sinh thái Novaland được dự báo sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn. Áp lực không chỉ đến từ dòng tiền luân chuyển chậm, mà còn liên quan đến những rủi ro pháp lý.

Mới đây, Thanh tra Chính phủ đã ban hành kết luận chỉ ra nhiều sai phạm trong việc phát hành và sử dụng vốn trái phiếu sai mục đích tại Novaland và một số đơn vị liên quan. Trước các dấu hiệu tạo lập giao dịch lòng vòng và chuyển tiền qua nhiều tổ chức trung gian, cơ quan thanh tra đã chuyển toàn bộ hồ sơ sang Bộ Công an để tiếp tục xem xét, xử lý theo thẩm quyền.

Những thông tin trái chiều về tài chính và pháp lý đã khiến cổ phiếu NVL của Novaland biến động mạnh trên thị trường.

Vào cuối tháng 1/2026, khi thông tin về lợi nhuận quý IV tăng đột biến hơn 3.600 tỷ đồng xuất hiện, cổ phiếu NVL từng tăng kịch trần lên khoảng 13.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, đà tăng này không duy trì lâu. Đến phiên giao dịch ngày 10/3, thị giá cổ phiếu đã hạ nhiệt và giao dịch quanh mức 10.500 đồng/cổ phiếu, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước các rủi ro liên quan đến dòng tiền và nghĩa vụ trái phiếu của doanh nghiệp.