Cổ tức dầu khí phân hóa

Cùng hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư năng lượng và những biến động thuận lợi của thị trường dầu khí, nhưng chính sách cổ tức giữa các doanh nghiệp lại đang cho thấy sự phân hóa rõ rệt, khi một bên ưu tiên dòng tiền cho cổ đông, bên khác giữ vốn cho kế hoạch mở rộng.

Ngành dầu khí Việt Nam đối mặt áp lực lợi nhuận do giá dầu thế giới suy yếu, có khả năng ảnh hưởng đến khả năng chi trả cổ tức cho nhà đầu tư trong những năm tới.

Giá dầu Brent gần đây ghi nhận sự biến động, giảm đáng kể so với mức đỉnh năm 2022. Trong bối cảnh này, các công ty dầu khí Việt Nam phải điều chỉnh kế hoạch sản xuất và lợi nhuận. Chính phủ duy trì chính sách ổn định thuế tài nguyên nhưng không có hỗ trợ giá tối thiểu, buộc doanh nghiệp phải tự thích ứng với biến động thị trường toàn cầu. Mức giá dầu thấp hơn trực tiếp ảnh hưởng đến doanh thu và khả năng sinh lợi của các doanh nghiệp.

Nếu giá dầu duy trì ở mức thấp hơn năm 2023, lợi nhuận ngành dầu khí có thể chịu áp lực giảm. Theo đó, mức chi trả cổ tức của các doanh nghiệp cũng có nguy cơ điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, tác động cụ thể sẽ khác nhau giữa các công ty tùy thuộc vào chi phí khai thác, hiệu quả hoạt động và cơ cấu chi phí. Các doanh nghiệp có lợi thế chi phí sẽ duy trì khả năng chi trả ổn định hơn so với những công ty có chi phí khai thác cao.

Các công ty dầu khí lớn như Petrolimex, PV Gas và các doanh nghiệp dịch vụ dầu khí sẽ chịu tác động trực tiếp từ biến động giá dầu. Ngoài ra, ngành hóa dầu, lọc dầu cũng bị ảnh hưởng gián tiếp vì chi phí nguyên liệu đầu vào phụ thuộc vào giá dầu. Các nhà cung cấp thiết bị và dịch vụ kỹ thuật cho ngành dầu khí sẽ đối mặt với nhu cầu đầu tư giảm từ phía các nhà khai thác khi lợi nhuận suy giảm.

Nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến giá dầu toàn cầu, kết quả kinh doanh quý của các doanh nghiệp dầu khí và các công bố về kế hoạch chi trả cổ tức. Ngoài giá dầu, tỷ giá hối đoái, chi phí hoạt động và chính sách thuế cũng là những yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngành. Việc các doanh nghiệp chuyển hướng sang đầu tư năng lượng tái tạo cũng là xu hướng cần chú ý trong thời gian dài.