Cổ phiếu rẻ, niềm tin tăng?

Hàng loạt lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu với quy mô lớn trong bối cảnh thị trường vẫn rung lắc mạnh. Động thái này được xem là tín hiệu tích cực về niềm tin vào triển vọng doanh nghiệp, nhưng giới chuyên gia cho rằng đây không phải là yếu tố duy nhất để đánh giá cơ hội của thị trường.

Các chuyên gia nhận định cổ phiếu được mua vào khi định giá hấp dẫn thường mang lại xác suất sinh lời tốt hơn trong chu kỳ 2-3 năm. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần đánh giá đồng thời triển vọng kinh doanh, dòng tiền và mức định giá thay vì chỉ nhìn vào giao dịch của người nội bộ.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch nhiều biến động khi VN-Index có thời điểm tăng mạnh nhưng kết tuần chỉ còn quanh 1.735 điểm sau phiên giảm hơn 8 điểm cuối tuần. Diễn biến này phản ánh xu hướng hồi phục vẫn chưa thực sự bền vững, trong khi dòng tiền vẫn đang tìm kiếm những nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.

Một trong những điểm sáng hỗ trợ tâm lý thị trường là làn sóng lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu với quy mô lớn. Theo thống kê, VCI dẫn đầu với kế hoạch mua 31,1 triệu cổ phiếu, tiếp theo là VBB (22 triệu cổ phiếu), KDH và PDR (20 triệu cổ phiếu), KBC và HPX (10 triệu cổ phiếu), SMC (5 triệu cổ phiếu), bên cạnh nhiều giao dịch tại MWG, PNJ, DBC, MCH, NKG...

Đáng chú ý nhất là ông Tô Hải - thành viên HĐQT Vietcap - đăng ký mua 31 triệu cổ phiếu VCI. Nếu hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của ông sẽ tăng lên khoảng 17,83%. Thông tin này nhanh chóng tạo hiệu ứng tích cực khi cổ phiếu VCI tăng từ vùng 18.600 đồng lên quanh 21.300 đồng/cổ phiếu, tăng 7,58% trong tuần, vượt mức tăng 2,95% của VN-Index.

Không chỉ hưởng lợi từ yếu tố tâm lý, Vietcap còn ghi nhận kết quả kinh doanh quý II khả quan. Doanh nghiệp đạt gần 271 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 28% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 250 tỷ đồng, tăng 36%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 675 tỷ đồng, tăng 20%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 591 tỷ đồng, tăng 24%. Dư nợ cho vay cuối quý II vượt 17.000 tỷ đồng, tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cùng hoạt động môi giới.

Ngoài kết quả kinh doanh, Vietcap còn được kỳ vọng ghi nhận thêm doanh thu trong nửa cuối năm từ hàng loạt thương vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành và chào bán cổ phiếu như Điện Máy Xanh, Đất Việt (VAC), AMY Grupo cùng nhiều thương vụ khác.

Theo Dragon Capital, hoạt động mua cổ phiếu của lãnh đạo và người nội bộ cuối tháng 7 xuất hiện trên nhiều nhóm ngành như chứng khoán, bán lẻ, thực phẩm, xuất khẩu, bất động sản nhà ở và khu công nghiệp. Điều này phản ánh niềm tin của những người hiểu doanh nghiệp nhất vào triển vọng trung và dài hạn.

Ở góc nhìn khác, ông Đinh Đức Minh - Giám đốc Đầu tư Cấp cao của VinaCapital - cho rằng lãnh đạo doanh nghiệp thường chỉ mạnh dạn đăng ký mua khi nhận thấy cổ phiếu đang được định giá hấp dẫn. Theo thống kê của VinaCapital, xác suất đạt mức sinh lời tốt sau 2-3 năm thường cao hơn khi nhà đầu tư giải ngân ở giai đoạn thị trường có định giá thấp.

Dù vậy, các chuyên gia cũng lưu ý giao dịch của người nội bộ chỉ nên được xem là một tín hiệu tham khảo. Để đánh giá đầy đủ triển vọng của doanh nghiệp, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi đồng thời kết quả kinh doanh, dòng tiền, chất lượng lợi nhuận và mặt bằng định giá. Trong bối cảnh thị trường vẫn còn rung lắc, những yếu tố nền tảng này sẽ quyết định khả năng duy trì đà tăng của từng cổ phiếu cũng như của toàn thị trường.