MỚI

ĐK sử dụng trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu MWG – Cổ phiếu bán lẻ số 1 có còn hấp dẫn?

Xin chào Quý ACE Nhà Đầu Tư. MWG – Thế Giới Di Động đã trải qua một giai đoạn tái cấu trúc đầy thách thức, nhưng liệu đây có phải là bước đệm để doanh nghiệp này bứt phá mạnh mẽ trong thời gian tới?

Sau khi tối ưu hệ thống, cắt giảm chi phí và tập trung vào các mảng kinh doanh cốt lõi, MWG đang cho thấy những tín hiệu phục hồi ấn tượng. Vậy xu hướng giá cổ phiếu MWG hiện tại ra sao? Liệu đà tăng có được duy trì?

Hãy cùng phân tích chi tiết về cổ phiếu MWG trong bài viết ngày hôm nay !

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

BHX tiếp tục là động lực tăng trưởng chính

Nền kinh tế năm 2025 tăng trưởng mạnh với GDP dự kiến 8% và thu nhập bình quân đầu người vượt 5.000 USD, thúc đẩy sức mua của người tiêu dùng, đặc biệt với các mặt hàng thiết yếu (chiếm 80-90% doanh thu của BHX). Do đó, dự kiến BHX hưởng lợi từ nhu cầu cao đối với thực phẩm tươi sống và đồ uống dinh dưỡng, đồng thời mở rộng mạnh mẽ với kế hoạch thêm 200-400 cửa hàng và đẩy mạnh doanh thu trực tuyến.

Tiềm năng mở rộng thị phần mảng ICT nhờ đón đầu xu hướng điện máy

Sau năm 2024, thị trường thiết bị gia dụng sẽ tăng trưởng mạnh nhờ nhu cầu cao đối với các thiết bị thông minh, trong khi smartphone và laptop dần bão hòa. MWG hiện đang dẫn đầu doanh thu từ thiết bị gia dụng, chiếm 53% tổng doanh thu năm 2024 nhờ chiến lược mở rộng mạnh mẽ vào mảng điện máy trong giai đoạn trước. Với nền tảng vững chắc và danh mục sản phẩm đa dạng, MWG có lợi thế cạnh tranh đáng kể và được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng thị phần trong thời gian tới.

MWG giảm áp lực chi phí khấu hao từ năm 2025

MWG mở rộng mạnh giai đoạn 2020-2022 để chiếm đóng thị phần, tuy nhiên chiến lược này cũng làm gia tăng áp lực chi phí, đặc biệt là khấu hao tài sản. Từ 2023, khi quá trình mở rộng chậm lại, dễ thấy số dư tài sản ròng suy giảm nhanh chóng khi nhiều cửa hàng dần hết thời gian khấu hao. Dự kiến đến 2025, khoảng 800 cửa hàng hoàn tất chu kỳ này, giúp MWG tiết kiệm 900 tỷ đồng, cải thiện biên lợi nhuận và tối ưu chi phí vận hành.

CẬP NHẬT KQKD

Lũy kế 2024, MWG đạt doanh thu kỷ lục 134.341 tỷ đồng (+13,6% svck) và LNST 3.733 tỷ đồng (gấp 22 lần năm 2023), vượt xa kế hoạch nhờ tái cấu trúc hiệu quả và biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 22%. Mảng ICT (bao gồm TGDĐ + ĐMX) đóng góp 89.500 tỷ đồng (66,6% tổng doanh thu, +7% svck) dù giảm 221 cửa hàng. Mảng FMCG ghi nhận 41.000 tỷ đồng (+30% svck), chiếm 30,6% tổng doanh thu, đạt hòa vốn từ tháng 6 và bắt đầu có lãi. BHX tăng trưởng nhờ cải thiện chất lượng điểm bán, duy trì DT/CH/tháng đạt 1,94 tỷ (+25% svck).

CẬP NHẬT TÌNH HÌNH KINH DOANH 2024 & 2T25

Điện máy xanh & Thế giới di động

Lũy kế 2024, doanh thu hai chuỗi đạt 89,6 nghìn tỷ đồng (+7,3% svck), trong đó ĐMX đóng góp chính với tăng trưởng 7,7%, còn TGDĐ đạt tăng trưởng 6,5% nhờ sức mua từ iPhone mới. Biên LNST toàn chuỗi đạt 2,66% (+136 đcb svck) do giá bán các sản phẩm điện thoại và laptop cải thiện, trong khi gia tăng tỷ trọng đóng góp của thiết bị gia dụng với biên lợi nhuận tốt hơn.

Lũy kế 2 tháng đầu năm 2025, mảng ICT tăng trưởng 13%, trong đó TGDĐ tăng mạnh 23% svck, nhờ iPhone 16 chính thức bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt, tạo động lực thúc đẩy doanh số.

MWG thực hiện chiến lược “giảm lượng, tăng chất”, đóng hơn 200 cửa hàng để nâng cao chất lượng điểm bán và tối ưu hiệu suất. Số cửa hàng Thegioididong.com cuối năm 2024 duy trì ở mức 935.

Bách Hóa Xanh ghi nhận tăng trưởng doanh thu trên cùng cửa hàng (SSSG) 30% nhờ cải thiện trải nghiệm khách hàng và tần suất mua sắm, tạo đà cải thiện hiệu quả kinh doanh. Hợp tác chặt chẽ với Apple giúp mở rộng thị phần sản phẩm Apple, với số cửa hàng Topzone tăng lên 86.

Dù thị trường ICT tăng trưởng chậm hoặc suy giảm nhẹ và còn nhiều thách thức, MWG vẫn duy trì đà tăng trưởng doanh thu và thị phần nhờ chiến lược tái cấu trúc hợp lý, tập trung vào chất lượng và hiệu suất. Công ty đặt mục tiêu tăng thêm hơn 4.000 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025, dù điều kiện thị trường dự báo không thuận lợi, tiếp tục hướng tới mở rộng và củng cố vị thế.

Bách Hóa Xanh

Năm 2024, BHX ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể với doanh thu đạt khoảng 41.108 tỷ đồng (+30% svck) và đóng góp 30,6% vào tổng doanh thu của MWG. Tăng trưởng doanh thu trên mỗi cửa hàng (SSSG) đạt 30%, với doanh thu bình quân đạt 1,94 tỷ đồng/tháng, (+26% svck). Đặc biệt, lũy kế cả năm, BHX đã ghi lãi ròng 103 tỷ. Việc đạt lợi nhuận dương sau giai đoạn tái cấu trúc là một bước tiến quan trọng, phản ánh những cải thiện trong hoạt động kinh doanh và tối ưu vận hành, tạo cơ sở cho sự phát triển trong tương lai.

2T25, BHX đã mở mới được 94 cửa hàng, nâng tổng số lên 1.864 cửa hàng, đồng thời duy trì đà tăng trưởng doanh thu 16% svck, đạt 7.087 tỷ đồng, với doanh thu bình quân mỗi cửa hàng ổn định ở mức 2 tỷ đồng/tháng. Điều này cho thấy hiệu quả hoạt động vẫn được đảm bảo dù tốc độ mở mới đã cải thiện.

Các chuỗi khác

An Khang: Vào cuối năm 2024, chuỗi nhà thuốc An Khang còn lại 326 cửa hàng, giảm 201 cửa hàng so với đầu năm. Việc thu hẹp quy mô là một phần trong chiến lược điều chỉnh hoạt động, giúp công ty tập trung vào các khu vực có tiềm năng cao hơn nhằm tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh. Động thái này phản ánh những thách thức trong quá trình mở rộng nhanh chóng trước đó, khi chi phí vận hành gia tăng nhưng chưa đạt được hiệu quả kinh tế theo quy mô như kỳ vọng. Bên cạnh đó, áp lực cạnh tranh từ các chuỗi lớn như Long Châu cũng gia tăng đáng kể, ảnh hưởng đến thị phần của An Khang. Lũy kế cả năm 2024, chuỗi ghi nhận khoản lỗ 346 tỷ đồng, tương đương với mức lỗ của cùng kỳ năm trước.

Era Blue: EraBlue đã mở rộng mạnh mẽ tại thị trường Indonesia, nâng tổng số cửa hàng lên 87, tăng 49 cửa hàng so với đầu năm. Với chiến lược phát triển tập trung, EraBlue đạt mức tăng trưởng doanh thu trên 50% và lần đầu tiên ghi nhận lợi nhuận cả năm. Mặc dù lũy kế cả năm 2024, EraBlue vẫn ghi nhận khoản lỗ khoảng 44,6 tỷ đồng, nhưng chuỗi đã có sự cải thiện đáng kể khi bắt đầu có lãi từ quý 2. Trong nửa cuối năm 2024 (2H24), EraBlue đạt lợi nhuận sau thuế 2,57 tỷ đồng. Công ty đang tập trung xây dựng lợi thế cạnh tranh trong dịch vụ sau bán hàng như giao hàng nhanh, lắp đặt và hỗ trợ bảo hành, đồng thời tối ưu chi phí vận hành để cải thiện biên lợi nhuận. MWG kỳ vọng EraBlue tiếp tục giữ vững vị thế là nhà bán lẻ điện máy hàng đầu tại Indonesia và đóng góp lợi nhuận cho tập đoàn trong tương lai.