Cổ phiếu HPG được "gọi tên" cho nửa cuối 2026, tiềm năng tăng giá hơn 41%

Trong báo cáo mới đây, VNDIRECT đã đưa ra khuyến nghị với cổ phiếu HPG trong nửa cuối năm 2026.

Thuế chống lẩn tránh với HRC Trung Quốc mở ra dư địa tăng trưởng cho HPG

Trong T4/26, Bộ Công Thương chính thức áp thuế chống lẩn tránh ở mức 27,83% đối với HRC TQ, qua đó thiết lập hàng rào bảo hộ toàn diện với HRC nội địa. Mức thuế mới mở ra sự chênh lệch giá khoảng 20%, cho phép HPG mở rộng thị phần khi các NSX hạ nguồn chuyển sang sử dụng HRC nội địa thay vì nhập khẩu. Đáng chú ý, chính sách này đến đúng thời điểm DQ2 tăng tốc vận hành, giúp HPG tận dụng lợi thế để thu hút nhu cầu gia tăng từ việc thay thế hàng nhập khẩu. Do đó, chúng tôi kỳ vọng sản lượng HRC của HPG sẽ tăng mạnh 50,1% svck trong năm 2026.

Hưởng lợi từ siêu chu kỳ đầu tư công và sự phục hồi của thị trường BĐS

Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu thép tại Việt Nam sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2026-27, được hỗ trợ bởi làn sóng phát triển hạ tầng quy mô lớn và sự phục hồi của thị trường bất động sản. Trong kế hoạch trung hạn 2026-30, ngân sách đầu tư công dự kiến tăng khoảng 2,5 lần, với hàng loạt dự án trọng điểm, qua đó thúc đẩy mạnh nhu cầu vật liệu xây dựng. Đồng thời, việc tháo gỡ pháp lý BĐS và đà tăng presales đang hỗ trợ hoạt động xây dựng bất động sản tăng trở lại, tiếp tục củng cố tăng trưởng tiêu thụ thép nội địa.

Giá bán duy trì xu hướng tăng khi áp lực từ thép Trung Quốc (TQ) hạ nhiệt

Chúng tôi kỳ vọng giá bán của HPG sẽ cải thiện trong giai đoạn 2026-27 nhờ nhu cầu nội địa tích cực và áp lực cạnh tranh từ thép TQ suy giảm. Nhu cầu xây dựng tích cực đã giúp HPG nhiều lần tăng giá thép xây dựng, với mức tăng lũy kế khoảng 10% kể từ đầu năm. Trong khi đó, việc TQ tiếp tục cắt giảm sản lượng đang hỗ trợ giá thép phục hồi, và môi trường xuất khẩu ngày càng thắt chặt sẽ kiềm chế lượng thép giá rẻ xuất khẩu ồ ạt. Đối với HRC, thuế chống lẩn tránh mới sẽ mở ra dư địa cải thiện giá bán cho các NSX nội địa. Chúng tôi dự báo giá bán thép xây dựng và HRC sẽ tăng lần lượt 3% và 7% svck trong năm 2026.

Chúng tôi có quan điểm tích cực với HPG

Chúng tôi hiện có quan điểm tích cực đối với HPG khi công ty bước vào chu kỳ tăng trưởng mà chúng tôi cho là “thiên thời - địa lợi” với nhiều yếu tố đồng thuận hỗ trợ đà tăng trưởng từ triển vọng ngành tích cực và các chính sách có lợi. Dù LNST trong Q1/26 tăng mạnh 168,9% svck, giá cổ phiếu HPG mới chỉ tăng 0,6% kể từ đầu năm và vẫn còn dư địa tăng giá đáng kể so với mức giá mục tiêu 33.300 đồng/cp.