MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu được khuyến nghị phiên 17/12

Trích báo cáo các cổ phiếu cần theo dõi của các CTCK

Khuyến nghị trung lập với STB

CTCK MBS

LNST 9T2024 phù hợp với kế hoạch cả năm Tổng thu nhập hoạt động đạt 21,267 tỷ VNĐ trong 9T2024 (+9.3% svck) nhờ sự phục hồi bền vững của NII (+12.1%) trong khi NoII giảm nhẹ 6.3% svck. 9T2024 NIM đạt 3.8%, tương đương cùng kỳ năm trước. TTTD đến cuối Q3/2024 đạt 8.9% YTD, cao hơn một chút so với mức trung bình của hệ thống ngân hàng (7.78% YTD) nhưng thấp hơn so với trung bình của các NHNY (11.2% YTD).

Chi phí dự phòng đạt 2,342 tỷ VNĐ (-25.5% svck) và CIR duy trì ở mức 23.7%, dẫn đến LNST đạt 6,489 tỷ VNĐ (+18.9% svck). Trong quý cuối năm 2024, chúng tôi kỳ vọng chi phí dự phòng sẽ tương đương với Q3/2024 cùng với NIM giảm nhẹ xuống 3.6-3.7%, giúp LNST năm 2024 đạt 8.5 nghìn tỷ VNĐ, tăng 9.6% svck, hoàn thành 100% kế hoạch.

Trong 2025, chúng tôi kỳ vọng LNST tăng 11.4% dựa trên giả định NIM và TTTD duy trì ổn định, trong khi NoII cao hơn sẽ bị bù trừ bởi chi phí dự phòng lớn hơn. Áp lực dự phòng gia tăng vào năm 2025 NPL và nhóm nợ 2 lần lượt là 2.47% và 0.72% vào cuối Q3/2024, tăng nhẹ so với quý trước và so với cuối năm 2023 (2.28% và 0.73%). NPL dự phóng cuối năm 2024 sẽ không đổi so với cuối Q3/2024 do chi phí dự phòng duy trì tốc độ tương tự như 9T2024 kết hợp với tăng trưởng tín dụng cao hơn.

Tuy nhiên, áp lực NPL gia tăng vào năm 2025 sẽ duy trì ở mức cao, thúc đẩy STB tăng cường trích lập dự phòng để hoàn thành tái cấu trúc và đưa NPL xuống dưới 2%.

Khuyến nghị TRUNG LẬP giá mục tiêu 33.400 VNĐ/cp

Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP với cổ phiếu STB với giá mục tiêu 12 tháng là 33.400 VNĐ/cp dựa trên (i) CAGR của LNST 5 năm tới đạt 17.4%, giảm nhẹ so với 5 năm gần nhất; (ii) gánh nặng trích lập dự phòng giảm nhờ kết thúc trích lập dự phòng trái phiếu VAMC. Tuy nhiên, chúng tôi điều chỉnh giảm P/B xuống 1,1x, thấp hơn so với P/B hiện tại để phản ánh tiềm năng tăng trưởng chưa thực sự rõ ràng do việc tái cấu trúc bị trì hoãn.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BSR

CTCK Vietcombank (VCBS)

Mặc dù giá cổ phiếu hiện tại đang tiệm cận với giá mục tiêu và triển vọng của ngành lọc dầu đang gặp thách thức khi thị trường dầu mỏ suy yếu và crack spread vẫn duy trì ở mức thấp, chúng tôi vẫn ưa thích cổ phiếu của CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR – UPCoM).

Luận điểm đến từ kết quả kinh doanh 2025 của BSR kỳ vọng sẽ phục hồi từ mức nền thấp 2024 sau khi doanh nghiệp hoàn thành bảo dưỡng và (2) việc niêm yết trên HOSE kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho BSR trong việc huy động vốn để gia tăng quy mô doanh nghiệp và nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh. Với hiệu suất vận hành cao và crack spread ổn định, lợi nhuận sau thuế của BSR được dự báo sẽ cải thiện trong năm 2025.

Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu BSR và nâng giá mục tiêu thêm 7% lên 25.000 đồng/CP do việc chuyển sang HOSE thường giúp cổ phiếu duy trì trạng thái giao dịch tốt hơn do doanh nghiệp sẽ hoạt động hiệu quả, bền vững hơn, các thông tin về doanh nghiệp cũng trở nên minh bạch hơn dưới các tiêu chuẩn khắt khe để được niêm yết tại HOSE.