Cổ phiếu cần quan tâm ngày 20/8: VNM, FPT, SCI, FPT, HPG

Báo Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 20/8 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị mua cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 105.570 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

CTCP Sữa Việt Nam (VNM – sàn HOSE) cho biết, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế quý II/2021 đạt lần lượt 15.716 tỷ đồng (tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái) và 2.862 tỷ đồng (giảm 7%).

Nguyên nhân doanh thu tăng 1% (1) doanh thu nội địa giảm nhẹ 1%, do tiếp tục bị ảnh hưởng bởi COVID-19 khiến sức mua suy giảm; (2) doanh thu thị trường xuất khẩu tăng 17% nhờ đóng góp chính từ thị trường Trung Đông và các đơn hàng mới từ Mĩ, Châu Âu; doanh thu Các chi nhánh nước ngoài tăng trưởng 12,8%, nhờ phục hồi của Driftwood.

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2021 dự kiến đạt lần lượt là 60.886 tỷ đồng (tăng 2% so với năm trước) và 11.292 tỷ đồng (tăng 0,5%), tương đương EPS fw là 4.754 đồng, PE fw là 18.9x - Thấp hơn P/E trung bình 5 năm là 22 lần.

Chúng tôi khuyến nghị mua mã cổ phiếu VNM với giá 105.570 đồng/CP, upside 17% so với giá ngày 18/08/2021 với phương pháp DCF và P/E, với tỷ trọng là 50% - 50%.

Khuyến nghị khả quan cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 107.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Lũy kế 7 tháng đầu năm 2021, CTCP FPT (FPT – sàn HOSE) ghi nhận kết quả kinh doanh với tốc độ tăng trưởng phù hợp với dự phòng của BSC. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 19.001 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái) và 2.822 tỷ đồng (tăng trưởng 18%) với mức tăng trưởng khả quan tại tất cả các ngành.

BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2021 của FPT lần lượt ước đạt 36.140 tỷ đồng (tăng 21,2% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 5.323 tỷ đồng (tăng 20,4%). EPS FW 2021 = 5,049 đồng. PE FW 2021 = 18,5 lần.

BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2022 của FPT lần lượt ước đạt 42.086 tỷ đồng (tăng 17% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 6.324 tỷ đồng (tăng trưởng 20%). EPS FW 2022 = 6.103 đồng. PE FW 2021 = 15,4 lần.

Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu FPT với giá mục tiêu giữa năm 2022 107.000 đồng/CP với tiềm năng tăng giá là 14% so với mức giá ngày 17/08/2021 dựa trên hai phương pháp định giá là FCFE và PE với tỷ trọng là 60%/40%.

Khuyến nghị chốt lãi cổ phiếu SCI tại ngưỡng 45

CTCK BIDV (BSC)

Cổ phiếu SCI của Công ty cổ phần SCI E&C vừa hình thành phiên bứt phá sau khi tích lũy ngắn hạn quanh vùng giá 30-31. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với đà tăng giá cổ phiếu.

Đường giá cổ phiếu đã vượt lên MA20 và gần vượt lên MA50, báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 34.5, chốt lãi tại ngưỡng 45.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 30.0.

Khuyến nghị mua FPT với giá mục tiêu 109.000 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cho cổ phiếu FPT của CTCP FPT với giá mục tiêu là 109.000 đồng/cổ phần trên cơ sở: (1) Doanh thu và lợi nhuận sau thuế duy trì tăng trưởng 2 chữ số; (2) Trúng thầu nhiều hợp đồng công nghệ thông tin mới cả trong và ngoài nước; (3) Chi tiêu cho lợi nhuận trước thuế toàn cầu tăng trưởng mạnh mẽ trong 2021-2022.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu hợp nhất và lợi nhuận trước thuế của FPT lần lượt đạt 16.228 tỷ đồng và 2.936 tỷ đồng, tăng 19,2% và 20,9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ và EPS lần lượt đạt 1.906 tỷ đồng và 2.107 đồng, tăng 17,2% và 16,7%. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế được cải thiện so cùng kỳ, đạt 18,3% (năm 2019 đạt 17,8%) do tỉ trọng mảng dịch vụ chuyển đổi số và xuất khẩu phần mềm tiếp tục tăng lên.

Dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài, doanh thu ký mới của dịch vụ công nghệ thông tin đạt 8.342 tỷ đồng, tăng 36,8%. Doanh thu Dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài tăng 15% ck, trong đó doanh thu từ thị trường Mỹ và APAC tăng lần lượt 41% và 23% so với cùng kỳ. Doanh thu Chuyển đổi số tăng trưởng 5% nhờ đà tăng từ các công nghệ Điện toán đám mây và Low code. Dịch vụ công nghệ thông tin trong nước doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 2.415 tỷ đồng và 246 tỷ đồng, tăng trưởng 40,7% và 245,1%. Doanh thu ký mới của dịch vụ công nghệ thông tin nội địa tăng trưởng 87,5%.

Lợi nhuận trước thuế của Khối Viễn thông đạt 1.069 tỷ đồng tăng 28,2%, do lợi nhuận từ PayTV, biên lợi nhuận cải thiện từ dịch vụ internet băng thông rộng và sự tăng trưởng tốt của mảng quảng cáo trực tuyến. Lợi nhuận trước thuế của Khối Giáo dục, Đầu tư và khác giảm do một số mảng kinh doanh vẫn đang trong thời gian đầu tư, hiện chưa tạo ra lợi nhuận.

Khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 64.800 đồng/CP

CTCK Phú Hưng (PHS)

Trong quý II/2021, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần tăng trưởng 72% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 254%. Kết quả đầy ấn tượng này được hỗ trợ từ việc giá bán tăng mạnh và doanh thu đến từ những sản phẩm mới như – HRC và tôn mạ.

Các sản phẩm chủ lực trước đây vẫn duy trì được đà tăng trưởng của mình. Sản lượng thép xây dựng tăng trưởng 26% và sản lượng thép ống giảm nhẹ 5%. Sản lượng bán hàng của công ty vào tháng 6 có bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh. Sản lượng thép xây dựng trong tháng 6 giảm 29% so với tháng trước và 9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chúng tôi vẫn duy trì số dự phóng trong báo cáo gần nhất của chúng tôi. Dự phóng doanh thu năm 2021 sẽ đạt 149 nghìn tỷ đồng (tăng 66% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế sẽ đạt 28 nghìn tỷ đồng (tăng 108%) trong năm 2021. Kết quả kinh doanh khả quan trong nửa đầu năm 2021 và việc tăng chi tiêu đầu tư công trong năm 2021 là cơ sở cho kết quả ấn tượng này.

Điểm nhấn đầu tư: Dung Quất mở rộng sẽ bắt đầu khởi công vào cuối năm nay. Dung Quất giai đoạn 2 này sẽ tăng công suất của công ty thêm 5,6 triệu tấn thép, biến HPG trở thành công ty sản xuất thép lớn nhất Việt Nam.

Bên cạnh đó, HPG có kế hoạch sản xuất container với tổng công suất 500 nghìn TEUs. Công ty sẽ dần hoàn thiện chuỗi giá trị sản phẩm thép của mình; Công ty có kế hoạch tăng quy mô mảng bất động sản trong tương lai. Công ty đã được phê duyệt để làm khảo sát cho 2 dự án ở Cần Thơ.

Ngoài ra, HPG đã mua lại một dự án mỏ quặng ở Úc. Công ty sẽ nhập khẩu nguyên vật liệu từ mỏ này vào đầu năm 2022.

Sử dụng EV/EBITDA, PE và DCF như những báo cáo lần trước, chúng tôi duy trì giá hợp lý của cổ phiếu lên 64.800 đồng/cổ phiếu. Vì mức tăng của cổ phiếu còn rất lớn, do đó chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cho cổ phiếu.

Rủi ro: (1) Tham vọng trở thành công ty sản xuất thép hàng đầu cần phải đầu tư nhiều vào tài sản cố định. Dù cho HPG chỉ mới đề xuất dự án Dung Quất mở rộng, vốn đầu tư chuẩn bị sẽ tiềm ẩn rủi ro về cơ cấu nợ vay cao.

(2) Giá bán thép trong nước đã có một đà tăng mạnh trong giai đoạn gần đây, điều này giúp cho công ty có biên lợi nhuận cao. Tuy nhiên, khi giá thép tạo đỉnh trong nửa đầu năm và giảm mạnh trong nửa cuối năm, biên lợi nhuận sẽ bị tác động, có thể giảm 3-5% từ ước tính của chúng tôi. Điều này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường.