Cổ phiếu BĐS nhỏ và vừa đang có giá chiết khấu hấp dẫn

Chứng khoán Agriseco vừa đưa ra nhận định về triển vọng cổ phiếu nhóm bất động sản khi nhóm này đã có một năm tăng mạnh chủ yếu tập trung ở cổ phiếu nhóm Vingroup. Theo nhận định của Agriseco, cơ hội sẽ dành cho các cổ phiếu vừa và nhỏ chưa tăng giá nhiều giai đoạn qua.

BẤT ĐỘNG SẢN DÂN CƯ

Cổ phiếu BĐS nhỏ và vừa đang có giá chiết khấu hấp dẫn

Mặt bằng định giá của nhóm BĐS đang giao dịch ở mức P/B 3,2x lần, cao hơn so với BQ 5 năm quá khứ, chủ yếu do ảnh hưởng nhóm Vingroup. Nếu loại trừ nhóm này, P/B ngành đạt 1,5x lần, tương đương BQ 5 năm. Điều này cho thấy mặt bằng định giá chung của phần lớn doanh nghiệp bất động sản vẫn ở vùng hợp lý so với quá khứ. Kết quả phản ánh kỳ vọng ngành BĐS dần phục hồi nhờ sự cải thiện về khung pháp lý, nguồn cung và nhu cầu thị trường. Mặt bằng định giá có sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu. Nhóm vốn hóa lớn (VHM, VRE) phục hồi mạnh và đang tiệm cận TB quá khứ. Các cổ phiếu vừa và nhỏ (KDH, NLG, HDC, NTL…) giao dịch ở vùng định giá chiết khấu.

Cơ hội đầu tư 2026: (1) Nhóm doanh nghiệp dự báo lợi nhuận tăng trưởng tăng 2026; (2) Định giá thấp hoặc phù hợp với tiềm năng quỹ đất bàn giao 2-3 năm tới lớn; (3) Doanh nghiệp uy tín, quỹ đất mở bán ở vị trí thuận lợi; năng lực triển khai bán hàng tốt trong bối cảnh mặt bằng lãi suất cho vay nhích tăng

NGÀNH BĐS - KCN

Định giá hấp dẫn cùng tiển vọng kinh doanh 2026 dự báo sẽ phục hồi: Lợi nhuận nhóm KCN dự báo tăng khoảng 10% svck, trong đó tăng trưởng cao hơn tại nhóm các doanh nghiệp có quỹ đất sẵn sàng cho thuê lớn và đã ký hợp đồng ghi nhớ từ trước hoặc có quỹ đất tại các tỉnh thành cấp 2 nhờ (1) Giá thuê bình quân dự kiến tăng khoảng 3-8%, trong đó giá thuê đất tại tỉnh có diện tích KCN đang cho thuê như Bắc Ninh, Hải Phòng, Vũng Tàu, Đồng Nai, Bình Dương dự báo tăng cao hơn bình quân (5 -12%) nhờ sở hữu vị trí thuận lợi và hưởng lợi từ các dự án mở rộng hạ tầng giao thông kỳ vọng; (2) Nhu cầu đầu tư các lĩnh vực công nghệ cao gia tăng; (3) Các KCN được chuyển đổi từ đất cao su sang KCN cũng kỳ vọng sẽ tăng trưởng trong năm tới.

Agriseco Research khuyến nghị: Một số cổ phiếu tiềm năng bao gồm: KBC, NTC, PHR, SIP.