Cổ phiếu bất động sản vừa và nhỏ sắp "tái sinh"?

Năm 2025, ngành bất động sản nói chung, bao gồm cả bất động sản công nghiệp và nhà ở đều có giao dịch tương đối sôi động. Tuy nhiên, các doanh nghiệp sẽ có sự phân hóa, tùy theo tính chất dự án, năng lực tài chính...

Chỉ số nhóm bất động sản đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong suốt tháng vừa qua, chủ yếu nhờ vào động lực từ cổ phiếu của tập đoàn Vingroup. Trong 10 phiên giao dịch gần nhất, giá cổ phiếu VIC đã tăng 12,28%, VHM tăng 24,28% trong hơn một tháng và 13% trong 10 phiên vừa qua. Các cổ phiếu bất động sản nhà ở khác cũng tăng trưởng, trong khi cổ phiếu khu công nghiệp gặp khó khăn do lo ngại về thuế quan mà Mỹ chuẩn bị công bố cho Việt Nam.

Theo đánh giá của Chứng khoán MBS, trong nửa đầu năm 2025, thị trường bất động sản Hà Nội cho thấy sự phân hóa rõ rệt: phân khúc thấp ghi nhận tăng trưởng tích cực cả về nguồn cung lẫn tiêu thụ, trong khi phân khúc cao lại gặp khó khăn. Tại TP.HCM, nguồn cung căn hộ trong quý 1/2025 giảm 36% so với cùng kỳ do các chủ đầu tư hạn chế mở bán mới, nhưng tỷ lệ hấp thụ vẫn cao nhờ nhu cầu tốt. Nguồn cung bất động sản liên thông tăng nhẹ nhưng tỷ lệ hấp thụ chỉ đạt 53% do giá vẫn cao.

Bước sang quý 2/2025, thị trường ghi nhận nhiều dấu hiệu tích cực với vốn FDI vào lĩnh vực bất động sản tăng mạnh, đạt 25,9% tổng vốn đăng ký. Ngoài ra, nhiều dự án lớn đã được phê duyệt. Thông tin về việc sáp nhập tỉnh thành càng tạo thêm kỳ vọng phát triển hạ tầng và thúc đẩy bất động sản.

Dù vậy, doanh thu quý 2 của các doanh nghiệp bất động sản dân cư dự báo chưa có nhiều đột biến do khối lượng sản phẩm bàn giao vẫn ở mức thấp. MBS ghi nhận rằng triển vọng doanh nghiệp bất động sản từ sau 2025 sẽ tích cực hơn nhờ nhiều dự án được đưa vào gói hợp đồng và bàn giao trong giai đoạn này. Trong khi đó, lợi nhuận của các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp dự kiến không thay đổi nhiều, ngoại trừ một vài trường hợp ghi nhận sự tăng trưởng cao. Các doanh nghiệp như NVL cũng thể hiện sự khả quan với cơ hội giao dịch và tăng trưởng trong tương lai.