Chuyên gia: Quý 2-3 là thời điểm "vàng" đón sóng nâng hạng

Sau nhịp hồi phục mạnh, VN-Index đã chính thức vượt mốc 1.750 điểm – một ngưỡng tâm lý quan trọng. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, đây mới chỉ là bước đệm kỹ thuật, chưa đủ để khẳng định thị trường đã bước vào một xu hướng tăng bền vững.

Trong tuần giao dịch vừa qua, chỉ số tăng gần 4%, với điểm nhấn là phiên bứt phá mạnh nhờ hai yếu tố: kỳ vọng nâng hạng thị trường từ FTSE Russell và tín hiệu hạ nhiệt từ căng thẳng Trung Đông. Tuy vậy, đà tăng này vẫn mang tính “hồi phục” nhiều hơn là khởi đầu của một chu kỳ mới.

Theo ông Trần Quốc Toàn, việc vượt 1.750 điểm là tín hiệu tích cực, nhưng thị trường cần thêm thời gian để kiểm chứng. Một xu hướng tăng thực sự không chỉ dựa vào điểm số, mà phải đi kèm với thanh khoản ổn định và dòng tiền lớn nhập cuộc rõ ràng.

Hiện tại, một trong những biến số quan trọng vẫn là địa chính trị, đặc biệt là khu vực Trung Đông. Nếu tình hình ổn định và hoạt động vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz được duy trì thông suốt, đây sẽ là điều kiện cần để củng cố niềm tin thị trường. Ngược lại, bất kỳ cú sốc nào cũng có thể khiến tâm lý đảo chiều nhanh chóng.

Ở góc độ định giá, P/E của VN-Index hiện quanh 14,5 lần – tương đương mức trung bình 5 năm. Điều này cho thấy thị trường không còn rẻ rõ ràng, nhưng cũng chưa quá đắt, tức là đang ở vùng “trung tính”.

Một động lực đáng chú ý khác là câu chuyện nâng hạng. Theo quan sát từ các thị trường trước đây, dòng vốn ngoại thường đi trước từ 3–6 tháng. Điều này khiến quý 2 và quý 3/2026 được xem là giai đoạn “vàng” để đón dòng tiền quay trở lại, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao.

Tuy nhiên, ở ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ dao động giằng co trong biên độ rộng. Theo ông Nguyễn Anh Khoa, vùng hỗ trợ gần là 1.670 điểm, trong khi kháng cự mạnh nằm quanh 1.850 điểm – tức dư địa tăng vẫn còn, nhưng không dễ đi thẳng.

Điểm đáng chú ý là cơ hội vẫn tồn tại, nhưng không còn “trải thảm”. Thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa mạnh:

Ngân hàng: giữ vai trò trụ cột

Bán lẻ: hưởng lợi từ tiêu dùng phục hồi

Dầu khí, phân bón: hưởng lợi từ giá hàng hóa

Vật liệu xây dựng: ăn theo đầu tư công

Đồng thời, một số cổ phiếu bất động sản và chứng khoán sau nhịp điều chỉnh sâu cũng bắt đầu trở nên hấp dẫn hơn về định giá.

Chiến lược được khuyến nghị lúc này là giữ sự thận trọng: hạn chế dùng margin, duy trì tỷ trọng tiền mặt khoảng 30% danh mục và ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng tốt nhưng đang bị chiết khấu mạnh.

Tóm lại, thị trường đang ở trạng thái “có cơ hội nhưng không dễ ăn”. VN-Index vượt 1.750 điểm là tín hiệu đáng chú ý, nhưng để hình thành một con sóng lớn, vẫn cần thêm một thứ quan trọng: dòng tiền đủ mạnh và đủ kiên nhẫn để đẩy mặt bằng giá lên một mức mới.