MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chuyên gia: Chứng khoán có thể vượt xa mốc 1800 điểm

Giám đốc Phân tích VFS Nguyễn Minh Hoàng cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào một chu kỳ tăng tốc mới và hoàn toàn có thể vượt xa mốc 1.800 điểm trong giai đoạn 2025–2030.

Phát biểu tại Diễn đàn “Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026”, ông đánh giá năm 2025 là một năm thành công toàn diện của thị trường, khi VN-Index liên tục chinh phục các mốc cao lịch sử nhờ động lực tăng trưởng kinh tế vững chắc và kỳ vọng ngày càng lớn từ nhà đầu tư.

Theo ông Hoàng, triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2026 rất tích cực, thậm chí có khả năng đạt mức tăng trưởng hai con số. Các chỉ báo quan trọng như tăng trưởng tín dụng, tốc độ giải ngân đầu tư công và sự mở rộng của chi tiêu nội địa đều cho thấy xu hướng đi lên rõ rệt, ngay cả trong bối cảnh thị trường có những nhịp điều chỉnh mạnh. Ông nhận định chu kỳ tăng tốc giai đoạn 2025–2030 có thể đưa VN-Index vượt mốc 1.800 điểm, đồng thời thanh khoản thị trường cũng đang cải thiện đáng kể với mức bình quân khoảng 29.000 tỷ đồng mỗi phiên, thậm chí có những phiên bùng nổ lên tới 72.000 tỷ đồng, qua đó củng cố nền tảng cho một giai đoạn tăng trưởng dài hạn.

Tuy vậy, ông Hoàng cũng đặt ra một vấn đề then chốt là liệu thị trường có đủ “hàng hóa” để hấp thụ dòng vốn lớn trong thời gian tới hay không. Theo ông, tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước vẫn diễn ra chậm so với nhu cầu thực tế của thị trường và mục tiêu của Chính phủ trong nhiều giai đoạn trước đây, từ 2016–2020 cho đến 2024–2025. Điều này khiến khả năng mở rộng quy mô và chiều sâu của thị trường chưa theo kịp chu kỳ dòng tiền.

So sánh giữa các doanh nghiệp, ông Hoàng dẫn chứng trường hợp ACV như một mô hình tương đối thành công nhờ tách bạch rõ ràng vấn đề đất đai khỏi doanh nghiệp, đặc biệt là hạ tầng công, đồng thời duy trì mô hình kinh doanh đơn giản, tập trung vào nguồn thu cốt lõi. Cách tiếp cận này giúp ACV huy động vốn hiệu quả cho các dự án lớn như sân bay Long Thành. Ngược lại, VNPT gặp nhiều trở ngại do cơ cấu đất đai phức tạp, với hàng nghìn vị trí trên cả nước chưa được minh bạch mục đích sử dụng, khiến quá trình định giá và tái cấu trúc tài sản bị đình trệ.

Từ thực tế đó, ông Hoàng nhấn mạnh rằng việc xử lý dứt điểm các vướng mắc liên quan đến đất đai là yếu tố then chốt, bởi minh bạch tài sản sẽ tạo niềm tin cho nhà đầu tư, đồng thời cần có cơ chế bảo vệ tâm lý và trách nhiệm cho những người thực thi để họ đủ dũng khí đưa ra quyết định. Ông cho rằng nhiều doanh nghiệp tư nhân lớn như VPBank hay một số công ty chứng khoán đã chuẩn hóa mô hình tăng trưởng từ sớm, vận hành bài bản và minh bạch, nhờ đó dòng vốn có thể chảy vào một cách ổn định và hiệu quả.

Tuy nhiên, thị trường hiện vẫn tồn tại sự mất cân đối khi nhóm ngân hàng và một số tập đoàn lớn, đặc biệt là các doanh nghiệp trong hệ sinh thái Vingroup, chiếm tỷ trọng quá cao trong chỉ số, ảnh hưởng đến cơ chế phân bổ và huy động vốn. Theo ông Hoàng, việc đẩy nhanh nguồn cung “hàng hóa” chất lượng trên thị trường, song song với chu kỳ vốn và tiến trình cổ phần hóa, sẽ là điều kiện tiên quyết để thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển bền vững và tận dụng tối đa dòng vốn lớn trong giai đoạn sắp tới.