Chứng khoán tăng tốc

Đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán thời gian qua khiến nhiều nhà đầu tư kỳ vọng về việc thị trường giá tăng đã trở lại.

Dù còn nhiều áp lực nhưng VN-Index thời gian qua vẫn giữ phong độ, vững vàng trên 1.200 điểm. Chứng khoán Việt Nam tăng khá xa so với kỳ vọng, nhiều cổ phiếu đã tăng gấp đôi, gấp ba lần từ đầu năm đến nay, trong bối cảnh vĩ mô chưa cải thiện đáng kể.

Nguyên nhân đà tăng mạnh thời gian qua được cho chủ yếu do tâm lý nhà đầu tư được cải thiện hơn là các yếu tố cơ bản, định giá thị trường hiện đang ở ngưỡng cao.

Theo Công ty Chứng khoán VNDirect, lãi suất tiền gửi bình quân kỳ hạn 12 tháng sẽ giảm xuống mức 6,0 - 6,2%/năm trong nửa cuối năm 2023. Đây sẽ là yếu tố thúc đẩy sự phục hồi đầu tư tư nhân trong những quý tới, đồng thời cũng làm giảm sức hấp dẫn của kênh tiền gửi so với kênh đầu tư chứng khoán.

Tuy nhiên, đà tăng mạnh vừa qua cũng có thể đem lại rủi ro lớn. Do đó, các chuyên gia chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư giảm dư nợ margin, giảm nắm giữ “hàng nóng”. Nhà đầu tư vẫn nên nắm giữ cổ phiếu tốt nếu không sử dụng đòn bẩy.

Công ty DSC cho rằng đà tăng của thị trường phần lớn dựa trên kỳ vọng, đẩy định giá vào vùng quá mua và khiến cơ hội đầu tư dựa trên định giá rẻ thu hẹp. DSC đánh giá, sự phục hồi của vĩ mô và tăng trưởng của DN trong quý III/2023 là chưa rõ ràng, do đó thị trường cần bước vào “nhịp nghỉ ngơi” trước khi bước sang chu kỳ tìm kiếm cơ hội đầu tư tăng trưởng mới.

DSC đánh giá giai đoạn hiện tại có nhiều yếu tố không thuận lợi cho thị trường như trong giai đoạn Covid. Cụ thể, tỷ giá vẫn chịu áp lực nhất định do chênh lệch lãi suất trong nước và thế giới, thị trường trái phiếu kém sôi động, thị trường bất động sản ảm đạm, lãi suất toàn cầu vẫn ở mức cao, lạm phát toàn cầu đã giảm nhưng vẫn cao hơn trong đại dịch.