Chứng khoán phái sinh tuần 29/01-02/02/2024: Khối ngoại duy trì bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/01/2024. VN30-Index tăng nhẹ với mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/01/2024. Cụ thể, VN30F2402 (F2402) tăng 0.55%, đạt 1,187 điểm; VN30F2403 (F2403) tăng 0.6%, đạt 1,188 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.65%, đạt 1,185 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.7%, đạt 1,183 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,182.82 điểm.

Trong tuần giao dịch 22-26/01/2024, VN30F2402 xuất hiện trạng thái giằng co ở phiên đầu tuần nhưng phe Long có phần chiếm ưu thế hơn đã giúp F2402 duy trì trạng thái tích cực. Sự lạc quan duy trì được không lâu thì các phiên tiếp theo lực bán đã xuất hiện trở lại khiến sắc đỏ bao trùm các phiên giữa tuần. Tuy lực cầu quay lại ở các phiên cuối tuần nhưng đà phục hồi vẫn còn yếu nên không thể giúp hợp đồng tương lai này vượt mốc tham chiếu, qua đó đóng cửa với mức giảm nhẹ 3 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2402 trong giai đoạn 22-26/01/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2402 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.18 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2402 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 14.79% và 14.26% so với phiên ngày 25/01/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 12.56% và 11.51% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 957 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 12,107 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 26/01/2024, VN30-Index tăng nhẹ với mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Thêm vào đó, MACD và Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại cho thấy triển vọng trong ngắn hạn khá bi quan.

Hiện tại, chỉ số đã vượt qua đỉnh cũ tháng 9-10/2023 (tương đương vùng 1,160-1,175 điểm) và đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt cho VN30-Index trong thời gian sắp tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.