Chứng khoán phái sinh tuần 08-12/04/2024: Phe Short lên ngôi

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/04/2024. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle và nối dài chuỗi giảm điểm 5 phiên liên tiếp cho thấy kịch bản không mấy lạc quan đang diễn ra.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/04/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) giảm 1.02%, còn 1,252.1 điểm; VN30F2405 (F2405) giảm 0.89%, còn 1,258.7 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.87%, còn 1,259 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.95%, còn 1,257.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,259.32 điểm.

Trong tuần giao dịch 01-05/04/2024, VN30F2404 ghi nhận một tuần giao dịch khá tiêu cực với hầu hết các phiên giảm điểm. Trong 2 phiên đầu tuần, F2404 đã sớm rơi vào trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu, tuy lực cầu bắt đáy có xuất hiện nhưng vẫn không thể lấn lướt được sức mạnh của phe Short. Sang các phiên phiên tiếp theo bên mua gần như “tuyệt vọng” khi áp lực bán vẫn không ngừng gia tăng và kéo dài đến hết phiên cuối tuần khiến hợp đồng này đóng cửa trong sắc đỏ với mức giảm mạnh 46 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2404 trong giai đoạn 01-05/04/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.22 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 12.06% và 13.14% so với phiên ngày 04/04/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 20.78% và 19.48% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 1,314 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 3,641 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/04/2024, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle và nối dài chuỗi giảm điểm 5 phiên liên tiếp cho thấy kịch bản không mấy lạc quan đang diễn ra.

Hiện tại, chỉ số tiếp tục nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán và rơi khỏi vùng quá mua (overbought) sau khi xuất hiện phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) cho thấy triển vọng ngắn hạn khá bi quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.