Chứng khoán phái sinh tuần 01/02/2024: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Short

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 31/01/2024. VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Bearish Engulfing kèm theo khối lượng giao dịch gia tăng đột biến vượt trung bình 20 phiên cho thấy tình hình đang khá tiêu cực.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 31/01/2024. Cụ thể, VN30F2402 (F2402) giảm 1.26%, còn 1,171 điểm; VN30F2403 (F2403) giảm 1.18%, còn 1,172 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.21%, còn 1,168 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 1.19%, còn 1,166.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,166.33 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 31/01/2024, VN30F2402 tăng nhẹ và duy trì trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng nhưng ngay sau đó áp lực bán gia tăng khiến cho F2402 nhuộm sắc đỏ. Đến phiên chiều, tận dụng thời cơ lực mua suy yếu, phe Short tiếp tục tấn công quyết liệt hơn làm cho hợp đồng tương lai này lao dốc không phanh và đóng cửa với mức giảm 15 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2402

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2402 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.67 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2402 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 118.25% và 116.99% so với phiên ngày 30/01/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2402 tăng 117.49% với 177,010 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2403 đạt 970 hợp đồng, tăng 380.2%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 31/01/2024 đạt 923 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 31/01/2024, VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Bearish Engulfing kèm theo khối lượng giao dịch gia tăng đột biến vượt trung bình 20 phiên cho thấy tình hình đang khá tiêu cực.

Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã rơi khỏi vùng quá mua (overbought) sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy triển vọng tiêu cực trong thời gian tới đã xuất hiện.

Hiện chỉ số đang test lại đỉnh cũ tháng 9-10/2023 (tương đương vùng 1,160-1,175 điểm). Nếu xu hướng hiện tại không được cải thiện và VN30-Index rơi khỏi vùng này thì tình hình sẽ bi quan hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.