Chứng khoán phái sinh Ngày 29/07/2022: Tăng điểm hay lại Bull Trap?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/07/2022. Basis hợp đồng VN30F2208 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/07/2022. VN30F2208 (F2208) tăng 0.7%, đạt 1,231.6 điểm; VN30F2209 (F2209) tăng 0.81%, đạt 1,231.7 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 1.05%, đạt 1,231.5 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 1.3%, đạt 1,231.3 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,236.14 điểm.

Trong giao dịch ngày 28/07/2022, VN30F2208 tăng điểm ngay từ khi mở cửa và lực cầu lớn được bổ sung giúp nới rộng đà tăng. Sang đến buổi chiều, bên bán xuất hiện trở lại khiến hợp đồng liên tục bị giảm giá, tuy nhiên, F2208 vẫn có phiên đóng cửa trong sắc xanh.

Đồ thị trong phiên của VN30F2208

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2208 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 0.57% và 2.53% so với phiên ngày 27/07/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2208 tăng 0.44% với 163,834 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2209 đạt 272 hợp đồng, tăng 166.67% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 28/07/2022 đạt 2,716 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 28/07/2022, VN30-Index tiếp tục tăng điểm và hình thành mẫu hình nến Rising Window chứng tỏ tâm lý tích cực của nhà đầu tư đồng thời củng cố cho mẫu hình nến Hammer đảo chiều ở phiên trước đó.

Khối lượng giao dịch tăng gần gấp đôi phiên trước đó và vượt trên mức trung bình 20 ngày cho thấy sự hưng phấn của dòng tiền trong phiên tăng điểm mạnh.

Chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại nên rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn tạm thời được giảm thiểu.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.