Chứng khoán phái sinh Ngày 28/10/2021: Hướng đến vùng đỉnh lịch sử

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/10. Basis hợp đồng VN30F2111 gần như không thay đổi và đạt giá trị 6.84 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/10/2021. VN30F2111 (F2111) tăng 2.30%, đạt 1,523.30 điểm; VN30F2112 (F2112) tăng 2.25%, đạt 1,521.50 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 2.33%, đạt 1,520 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 2.21%, đạt 1,517.80 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,516.46 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.93% và 6.56% so với phiên ngày 26/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2111 tăng 3.89% với 155,486 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 428 hợp đồng, tăng 32.51%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 27/10/2021 tăng mạnh và đạt 3,174 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 27/10/2021, hợp đồng F2111 tăng điểm đầy ấn tượng trong phiên sáng và đà tăng này liên tục được duy trì trong suốt 2 phiên giao dịch. Kết phiên, hợp đồng F2111 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2111

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 gần như không thay đổi và đạt giá trị 6.84 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2111 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/10/2021, VN30-Index bứt phá đầy mạnh mẽ và vượt vùng kháng cự mạnh 1,490-1,510 (đỉnh tháng 08/2021). Mẫu hình nến tăng cường độ lớn White Closing Marubozu và Rising Window xuất hiện khi chỉ số vượt kháng cự trên chứng tỏ nhà đầu tư đang rất lạc quan về triển vọng của thị trường.

Nếu đà tăng tiếp tục được duy trì thì vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 sẽ là mục tiêu tiếp theo mà chỉ số hướng đến.

Bên cạnh đó, dòng tiền cũng đang được cải thiện khi khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.