Chứng khoán phái sinh ngày 25/11/2022: Khối lượng giao dịch xuống mức thấp

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/11/2022. Basis hợp đồng VN30F2212 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -1.86 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/11/2022. VN30F2212 (F2212) tăng 1.6%, đạt 938.9 điểm; VN30F2301 (F2301) tăng 1.53%, đạt 934 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 1.55%, đạt 930 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 1.6%, đạt 928.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 940.76 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 24/11/2022, F2212 biến động với biên độ mạnh trên tham chiếu trong phiên sáng. Sự giằng co kéo dài tới phiên chiều, song lực mua lớn dần đặc biệt vào cuối phiên giúp hợp đồng đẩy mức giá tăng nhanh. Kết phiên, VN30F2212 đóng cửa với mức tăng tương đối mạnh 14.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2212

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2212 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -1.86 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2212 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 17.83% và 18.41% so với phiên ngày 23/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2212 giảm 17.73% với 445,360 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2301 đạt 1,575 hợp đồng, giảm 15.59% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 24/11/2022 đạt 2,183 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/11/2022, VN30-Index tăng điểm trở lại cho thấy lực cầu bắt đáy đã xuất hiện sau các phiên giảm điểm liên tiếp.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochatics Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro giảm điểm có thể xuất hiện ở những ngày tiếp theo

Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và ở dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đã trở nên thận trọng hơn trước những diễn biến bất ngờ của thị trường.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.