Chứng khoán phái sinh Ngày 23/12/2021: Vùng 1,490-1,510 điểm có trụ vững?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/12/2021. Basis hợp đồng VN30F2201 mở rộng và đạt giá trị 3.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/12/2021. VN30F2201 (F2201) giảm 0.3%, còn 1,508 điểm; VN30F2202 (F2202) giảm 0.28%, còn 1,510.6 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.45%, còn 1,504.1 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.47%, còn 1,505 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,504.12 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 10.32% và 8.50% so với phiên ngày 21/12/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2201 tăng 10.18% với 125,182 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2202 đạt 249 hợp đồng, tăng 107.50%.

Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 22/12/2021 tăng mạnh và đạt 1,326 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 22/12/2021, hợp đồng F2201 tăng điểm sau phiên ATO và sắc xanh này được duy trì trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2201 đóng cửa dưới mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2201

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2201 mở rộng và đạt giá trị 3.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2201 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/12/2021, VN30-Index tiếp tục điều chỉnh và tiến sâu vào vùng hỗ trợ 1,490-1,510 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 08/2021). Tuy nhiên, hình ảnh bóng nến dưới hiện diện tại hỗ trợ này cho thấy lực mua vẫn đang xuất hiện quanh đây.

Vùng 1,490-1,510 điểm đang là điểm tựa quan trọng cho VN30-Index. Hỗ trợ này đã thể hiện tốt vai trò nâng đỡ cho chỉ số nhiều lần trong quá khứ. Bên cạnh đó, đường SMA 100 ngày cũng đang hiện diện tại đây. Chính vì vậy, nếu hỗ trợ trên vẫn trụ vững thì tình hình có thể tích cực trở lại.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.