Chứng khoán phái sinh ngày 23/02/2024: Rủi ro ngắn hạn xuất hiện

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 22/02/2024. VN30-Index đã xuất hiện phiên giảm điểm nhẹ chấm dứt chuỗi tăng điểm 10 phiên liên tiếp kèm theo khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước đó cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 22/02/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) giảm 0.16%, còn 1,238 điểm; VN30F2404 (F2404) giảm 0.2%, còn 1,239.9 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.16%, đạt 1,238.8 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.12%, còn 1,234 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,241.45 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 22/02/2024, VN30F2403 với lực mua và bán khá cân bằng nên diễn biến giằng co quanh mốc tham chiếu xuất hiện trong phần lớn thời gian phiên sáng. Đến phiên chiều, tuy bên mua có phần lấn lướt vào đầu phiên nhưng phe Short lập tức gia tăng áp lực bán mạnh hơn khiến F2403 suy yếu đi ngang và đóng cửa với mức giảm nhẹ 2 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị

-3.45 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 31.97% và 32.05% so với phiên ngày 21/02/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 giảm 31.83% với 133,024 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 còn 87 hợp đồng, giảm 80.71%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 22/02/2024 đạt 285 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/02/2024, VN30-Index đã xuất hiện phiên giảm điểm nhẹ chấm dứt chuỗi tăng điểm 10 phiên liên tiếp kèm theo khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước đó cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Thêm vào đó, đường MACD và đường Signal dần thu hẹp khoảng cách cho thấy triển vọng đã bớt tích cực hơn và nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì tình hình sẽ bi quan hơn.

Hiện tại, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (overbought). Do đó, rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.