Chứng khoán phái sinh Ngày 22/03/2023: Các tín hiệu lạc quan chưa thật sự trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/03/2023. Basis hợp đồng VN30F2304 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/03/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) tăng 0.79%, đạt 1,030.5 điểm; VN30F2305 (F2305) tăng 1.07%, đạt 1,027 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.75%, đạt 1,026.7 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.35%, đạt 1,025 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,035.04 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 21/03/2023, hợp đồng VN30F2304 mở cửa trong sắc xanh nhưng lực bán sau đó khiến đà tăng bị thu hẹp và chìm dần vào sắc đỏ. Sang đến phiên chiều, kịch bản ngược lại xuất hiện khi phe Long quay trở lại giúp hợp đồng tăng vượt tham chiếu và đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 41.95% và 41.47% so với phiên ngày 20/03/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 tăng 42% với 414,056 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 1,208 hợp đồng, tăng 80.84%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 21/03/2023 đạt 1,484 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index xuất hiện những cây nến tăng giảm xen kẽ và tiếp tục biến động quanh các đường MA trung và dài hạn cho thấy xu hướng thị trường chưa thật sự rõ ràng.

Khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng hơn trước diễn biến từ thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.