Chứng khoán phái sinh Ngày 19/05/2023: Xu hướng tăng ngắn hạn có còn tiếp diễn?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/05/2023, basis hợp đồng VN30F2305 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/05/2023. Cụ thể, VN30F2305 (F2305) tăng 0.86%, đạt 1,074.2 điểm; VN30F2306 (F2306) tăng 0.33%, đạt 1,063 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.24%, đạt 1,058.5 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.03%, đạt 1,058.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,070.76 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 18/05/2023, hợp đồng VN30F2305 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên và duy trì trong suốt phiên sáng. Sang tới phiên chiều, lực cầu tăng mạnh giúp hợp đồng nới rộng đà tăng và đóng cửa với mức tăng hơn 9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2305

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2305 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2305 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 8.57% và 8.49% so với phiên ngày 17/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2305 giảm 15.51% với 145,096 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2306 đạt 25,888 hợp đồng, tăng 69.22%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/05/2023 đạt 262 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 18/05/2023, VN30-Index tăng điểm trở lại nhưng vẫn chưa thể bứt phá khỏi cạnh trên của mẫu hình Triangle cho thấy xu hướng tăng vẫn chưa thật sự trở lại.

Điểm giao cắt vàng (Golden Cross) giữa đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày đã xuất hiện báo hiệu xu hướng tăng có thể quay trở lại.

Khối lượng giao dịch suy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền của nhà đầu tư vẫn đang hướng vào thị trường.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.