Chứng khoán phái sinh Ngày 15/11/2022: Basis thu hẹp trở lại

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/11/2022. Basis hợp đồng VN30F2211 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -4.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/11/2022. VN30F2211 (F2211) giảm 0.64%, còn 932 điểm; VN30F2212 (F2212) không đổi, giữ nguyên 918 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.65%, còn 913.3 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 1.25%, còn 911 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 936.31 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 14/11/2022, hợp đồng VN30F2211 giảm điểm sâu ngay từ khi mở cửa, tuy nhiên, lực cầu nhanh chóng xuất hiện tạo thế giằng co dưới tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sự giằng co kéo dài sang cả buổi chiều với vùng biên dao động được đẩy lên giá cao hơn, kết phiên, F2211 đóng cửa với mức giảm nhẹ 6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2211

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2211 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -4.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2211 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 11.34% và 10.89% so với phiên ngày 11/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2211 tăng 11.01% với 592,383 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2212 đạt 8,045 hợp đồng, tăng 44.07% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 14/11/2022 đạt 541 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 14/11/2022, VN30-Index giảm điểm trở lại và hình thành mẫu hình nến Hammer cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Chỉ số trở lại bám sát vào đường Lower Band của Bollinger Bands và dải này đang bung nén nên rủi ro giảm điểm ở các phiên tiếp theo sẽ ở mức cao.

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.