Chứng khoán phái sinh ngày 11/06/2024: Vẫn chưa thoát khỏi trạng thái giằng co

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/06/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top cùng với khối lượng giao dịch dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.22%, đạt 1,310.9 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 0.27%, đạt 1,311.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.37%, đạt 1,312.6 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.31%, đạt 1,311 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,311.1 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 10/06/2024, hợp đồng VN30F2406 bật tăng ngay từ đầu phiên rồi nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu và dần hạ nhiệt về quanh mốc tham chiếu khi kết thúc phiên sáng. Trong nửa đầu phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục được duy trì, nhưng nỗ lực vào nửa cuối phiên chiều của phe Long đã giúp cho F2406 phục hồi và đóng cửa trên mốc tham chiếu với mức tăng 2.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2406

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.2 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 25.44% và 25.07% so với phiên ngày 07/06/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 giảm 25.35% với 170,460 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 còn 929 hợp đồng, giảm 42.05%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/06/2024 đạt 625 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/06/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top cùng với khối lượng giao dịch dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Hiện tại, chỉ số đang test lại đỉnh cũ hồi tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,295-1,310 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì kịch bản tăng ngắn hạn sẽ sớm quay trở lại trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.