Chứng khoán phái sinh Ngày 05/11/2021: VN30-Index biến động giằng co

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/11/2021. Basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị 1.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/11/2021. VN30F2111 (F2111) tăng 0.09%, đạt 1,529.80 điểm; VN30F2112 (F2112) tăng 0.03%, đạt 1,527.50 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.09%, đạt 1,528.10 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.07%, đạt 1,521.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,528.21 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 18.05% và 17.92% so với phiên ngày 03/11/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2111 giảm 17.96% với 136,853 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 228 hợp đồng, giảm 41.09%.

Khối ngoại trở lại bán ròng sau 3 phiên mua ròng liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 04/11/2021 đạt 226 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 04/11/2021, hợp đồng F2111 giằng co quanh tham chiếu trong suốt 2 phiên giao dịch. Kết phiên, hợp đồng F2111 tạm đóng cửa với mức tăng nhẹ trên tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2111

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị 1.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2111 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/11/2021, VN30-Index điều chỉnh trở lại sau 2 phiên tăng điểm liên tiếp trước đó. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn lạc quan về triển vọng của chỉ số.

Tuy nhiên, mức điều chỉnh trên là không đáng kể và chỉ số vẫn có cơ hội hướng đến vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).

Vùng 1,490-1,510 điểm (đỉnh cũ tháng 08/2021) vẫn sẽ là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index trong trường hợp chỉ số bất ngờ sụt giảm mạnh.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.