Chứng khoán phái sinh ngày 05/03/2024: Rủi ro ngắn hạn vẫn còn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/03/2024. VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top kèm theo khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) tăng 0.13%, đạt 1,268.4 điểm; VN30F2404 (F2404) tăng 0.1%, đạt 1,270 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.34%, đạt 1,268 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.31%, đạt 1,267.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,268.53 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 04/03/2024, VN30F2403 bật tăng ngay từ lúc mở cửa và sau đó chuyển sang trạng thái giằng co nhưng phe Short dần lấy lại vị thế và gây sức ép khiến F2403 đảo chiều giảm về dưới mốc tham chiếu. Đến phiên chiều, bên mua không chấp nhận yếu thế đã gia tăng sức cầu và có phần lấn lướt bên bán qua đó kéo hợp đồng này phục hồi trở lại và đóng cửa với mức tăng nhẹ 1.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.13 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 15.04% và 11.83% so với phiên ngày 01/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 giảm 15.15% với 155,236 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 đạt 347 hợp đồng, tăng 55.61%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 04/03/2024 đạt 1,191 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/03/2024, VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top kèm theo khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

Mặt khác, phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) trong vùng quá mua (overbought) của chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn tồn tại. Rủi ro ngắn hạn sẽ tăng nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và chỉ báo rơi xuống khỏi vùng này.

Hiện tại, chỉ số đã vượt mức Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,228-1,248 điểm). Đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt cho VN30-Index trong thời gian tới khi có điểu chỉnh xuất hiện.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì các hợp đồng hiện chưa có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.