Chứng khoán phái sinh Ngày 04/11/2021: Sẵn sàng chinh phục vùng đỉnh lịch sử

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/11. Basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị -2.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/11/2021. VN30F2111 (F2111) tăng 0.29%, đạt 1,528.50 điểm; VN30F2112 (F2112) tăng 0.29%, đạt 1,527 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.26%, đạt 1,524.60 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.16%, đạt 1,520.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,530.65 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 45.83% và 44.55% so với phiên ngày 02/11/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2111 tăng 45.86% với 166,803 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 387 hợp đồng, tăng 54.18%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 3 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 03/11/2021 đạt 199 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 03/11/2021, hợp đồng F2111 bật tăng sau phiên ATO nhưng bên bán đã nhanh chóng trở lại khiến hợp đồng lao dốc và rơi xuống dưới ngưỡng tham chiếu vào cuối phiên sáng. Kịch bản tương tự một lần nữa diễn ra trong phiên chiều. Tuy nhiên, lần này F2111 vẫn duy trì được sắc xanh nhẹ khi kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2111

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị -2.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2111 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/11/2021, VN30-Index bật tăng trở lại sau khi điều chỉnh về gần vùng hỗ trợ 1,490-1,510 điểm (đỉnh cũ tháng 08/2021).

Với diễn biến tích cực trong phiên nay, VN30-Index đã trở lại đường đua để hướng thẳng đến vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).

Khối lượng bùng nổ, đạt mức cao nhất trong hơn 2 tháng qua. Điều này cho thấy dòng tiền đang tích cực chảy vào VN30-Index và là tín hiệu tích cực củng cố cho đà tăng của chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.