#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chiến tranh hạ nhiệt, giá dầu lao dốc: Cơ hội cho kinh tế và chứng khoán?

Giá dầu thế giới đã giảm mạnh trong phiên giao dịch vừa qua khi thị trường bắt đầu đánh giá lại rủi ro địa chính trị tại Trung Đông. Sau nhiều ngày tăng nóng vì lo ngại chiến tranh leo thang và nguy cơ gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz, các tín hiệu hòa hoãn đã khiến phần lớn "phí bảo hiểm chiến tranh" bị xóa bỏ khỏi giá dầu.

Diễn biến này không phải là điều quá bất ngờ nếu nhìn lại lịch sử. Trong nhiều cuộc khủng hoảng địa chính trị trước đây như Chiến tranh Vùng Vịnh năm 1991, cuộc chiến Iraq năm 2003 hay xung đột Nga - Ukraine năm 2022, giá dầu thường tăng mạnh khi rủi ro xuất hiện nhưng nhanh chóng điều chỉnh khi thị trường nhận ra nguồn cung thực tế không bị ảnh hưởng nghiêm trọng như lo ngại ban đầu.

Bản chất của đợt tăng giá vừa qua chủ yếu đến từ nỗi lo về khả năng gián đoạn vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz - tuyến hàng hải chiến lược chiếm khoảng 20% lưu lượng dầu giao dịch toàn cầu. Khi nguy cơ này giảm xuống, thị trường lập tức điều chỉnh kỳ vọng.

Tuy nhiên, khả năng giá dầu quay trở lại vùng thấp sâu như giai đoạn 2023-2024 là chưa cao. Nguồn cung từ OPEC+ vẫn được kiểm soát tương đối chặt chẽ, tồn kho dầu tại nhiều nền kinh tế lớn không quá dư thừa và các rủi ro địa chính trị vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Trong kịch bản cơ sở, giá dầu Brent có thể dao động trong vùng 70-80 USD/thùng trong những tháng tới. Đây được xem là mức giá cân bằng giữa một bên là sự suy giảm của yếu tố chiến tranh và bên còn lại là chính sách quản lý nguồn cung của OPEC+.

Đối với Việt Nam, giá dầu hạ nhiệt là một tín hiệu tích cực. Chi phí vận tải, logistics và năng lượng có thể giảm áp lực lên lạm phát trong nửa cuối năm. Điều này tạo thêm dư địa cho chính sách tiền tệ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Ở góc độ thị trường chứng khoán, tác động đáng chú ý nhất có thể không nằm ở nhóm cổ phiếu dầu khí mà ở việc áp lực lạm phát toàn cầu giảm bớt. Nếu xu hướng này tiếp diễn, môi trường lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào sẽ tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho thị trường tài sản nói chung, bao gồm cả chứng khoán.

Sau đợt biến động mạnh vừa qua, câu hỏi quan trọng nhất không còn là "chiến tranh sẽ đẩy giá dầu lên bao nhiêu", mà là "giá dầu giảm sẽ hỗ trợ nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu như thế nào trong phần còn lại của năm 2026".

Nguồn ảnh: Miquant