Chiến lược săn tiền tươi lên ngôi mùa thị trường phân hóa

Giữa bối cảnh thị trường chứng khoán phân hóa khốc liệt, làn sóng "săn cổ tức tiền mặt" đang trỗi dậy mạnh mẽ như một kênh "gửi tiết kiệm nâng cao". Khi lợi suất của nhiều doanh nghiệp chạm mốc hai chữ số, dòng tiền dài hạn bắt đầu dịch chuyển, chọn lối đi bám chắc vào những pháo đài tài chính an toàn để trú ẩn.

Nhưng cuộc chơi tích sản chưa bao giờ dành cho kẻ ngây thơ. Đằng sau những con số chia thưởng hào phóng là ranh giới mong manh giữa một danh mục sinh lời bền vững và cái bẫy "ăn cổ tức, trả cổ thị" đầy nghiệt ngã.

Chiến lược săn tiền tươi lên ngôi mùa thị trường phân hóa

Sau giai đoạn thị trường liên tục rung lắc, nhiều nhà đầu tư đang chuyển hướng sang nhóm cổ phiếu có truyền thống trả cổ tức tiền mặt cao.

Lợi suất tiết kiệm hiện phổ biến quanh 5-7%/năm, trong khi không ít doanh nghiệp niêm yết duy trì tỷ suất cổ tức từ 7-12% tính theo thị giá. Khoảng cách này khiến chiến lược “săn cổ tức” trở nên hấp dẫn hơn đáng kể.

Khác với gửi ngân hàng, nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu cổ tức không chỉ nhận tiền mặt định kỳ mà còn có cơ hội hưởng lợi nếu giá cổ phiếu tăng theo kết quả kinh doanh.

Những cái tên như BMP, VNM, REE, NT2 hay DHG tiếp tục được xem là nhóm “phòng thủ quốc dân” của thị trường nhờ nền tảng tài chính ổn định và lịch sử chia cổ tức đều nhiều năm.

Những “máy ATM” quen mặt của thị trường

BMP nhiều năm liền nằm trong nhóm doanh nghiệp trả cổ tức cao nhất sàn chứng khoán. Có giai đoạn doanh nghiệp duy trì mức chi trả lên tới hơn 8.000-10.000 đồng/cổ phiếu, đồng thời thị giá cũng từng tăng mạnh khi dòng tiền tìm đến nhóm cổ phiếu an toàn.

Tương tự, VNM vẫn là lựa chọn quen thuộc của giới đầu tư dài hạn nhờ chính sách chia tiền mặt đều đặn quanh 3.500-4.000 đồng/cổ phiếu mỗi năm. Dù tăng trưởng không còn bùng nổ như trước, cổ phiếu này vẫn được xem là “hầm trú ẩn” mỗi khi thị trường biến động.

Ở nhóm hạ tầng và năng lượng, REE duy trì sức hút nhờ mô hình kinh doanh tạo dòng tiền bền vững từ điện, nước và bất động sản văn phòng. Trong khi đó, NT2 từng được giới đầu tư gọi là “máy ATM cổ tức” khi nhiều năm liên tục trả tiền mặt ở mức cao.

DHG cũng nằm trong nhóm cổ phiếu tích sản được ưa chuộng nhờ lịch sử chia cổ tức đều và nền tảng tài chính lành mạnh. Dù giá không tăng nóng, nhóm cổ phiếu này thường đi lên bền bỉ theo thời gian.

Không phải cổ tức cao nào cũng hấp dẫn

Dù cổ phiếu chia tiền đang trở lại tâm điểm, giới phân tích cảnh báo nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào tỷ lệ cổ tức.

Thực tế có doanh nghiệp chia cổ tức cao vì không còn nhiều dư địa tăng trưởng hoặc thiếu cơ hội đầu tư mới. Một số trường hợp khác, tỷ suất cổ tức tăng mạnh đơn giản do giá cổ phiếu giảm sâu vì kết quả kinh doanh suy yếu.

Đây được xem là “bẫy cổ tức” phổ biến trên thị trường. Nhà đầu tư có thể nhận tiền mặt ngắn hạn nhưng tổng tài sản vẫn hao hụt nếu cổ phiếu tiếp tục lao dốc.

Theo giới chuyên gia, yếu tố quan trọng nhất vẫn là khả năng tạo dòng tiền dài hạn của doanh nghiệp. Những công ty được đánh giá cao thường hoạt động trong lĩnh vực thiết yếu như điện, nước, tiêu dùng, dược phẩm hoặc hạ tầng — nhóm ngành ít chịu tác động mạnh từ chu kỳ kinh tế.

Ngoài cổ tức, nhà đầu tư hiện cũng quan tâm nhiều hơn tới “tổng lợi nhuận”, tức kết hợp giữa tiền mặt nhận được và tiềm năng tăng giá cổ phiếu.

Trong bối cảnh lãi suất dự kiến duy trì ở mức thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, nhóm cổ phiếu cổ tức cao được đánh giá sẽ tiếp tục là điểm đến quan trọng của dòng tiền dài hạn trên thị trường chứng khoán.