"Chê" cổ phiếu họ Vin, quỹ ngoại tỷ USD bỏ lỡ nhịp tăng của thị trường

Dù diễn biến thị trường còn khó lường và chưa phản ánh đầy đủ triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp, PYN Elite vẫn cho rằng nền tảng vĩ mô của Việt Nam tiếp tục là điểm tựa quan trọng.

Quỹ ngoại PYN Elite Fund, quản lý danh mục 1,01 tỷ USD, đã ghi nhận hiệu suất -2,64% trong tháng 5/2026, trong khi VN-Index tăng 0,5%. Tính từ đầu năm, hiệu suất của quỹ là -5%. Danh mục đầu tư lớn nhất của quỹ bao gồm các cổ phiếu như STB, HPG, MWG, FPT và HVN. Đáng chú ý, quỹ không đầu tư đáng kể vào nhóm cổ phiếu Vingroup, vốn đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ VN-Index. Việc này có thể là một trong những nguyên nhân khiến hiệu suất của quỹ chưa theo kịp diễn biến chung của thị trường.

Trong tháng 5, VN-Index tăng chủ yếu nhờ sự đóng góp của các cổ phiếu dầu khí như BSR (+26%) và GAS (+16%). Tuy nhiên, hoạt động chốt lời mạnh trong nửa cuối tháng đã xóa bỏ phần lớn mức tăng trước đó, với hai phần ba số cổ phiếu trên HOSE kết thúc tháng 5 trong trạng thái giảm mạnh. Thanh khoản vẫn ở mức thấp do nhà đầu tư tiếp tục thận trọng trước các diễn biến liên quan đến lãi suất.

Mặc dù thị trường còn nhiều biến động và chưa phản ánh đầy đủ triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp, PYN Elite Fund vẫn cho rằng nền tảng vĩ mô của Việt Nam tiếp tục là điểm tựa quan trọng. Dòng vốn FDI mạnh mẽ, xuất khẩu tăng 18% so với cùng kỳ và doanh số bán lẻ tăng 11,8% là những yếu tố tích cực. Chỉ số PMI đạt 52,8 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 2, nhờ đơn hàng mới phục hồi và sản lượng tăng nhanh hơn. Lạm phát nhích lên 5,6% so với cùng kỳ, nhưng vẫn trong tầm kiểm soát. Tỷ giá USD/VND gần như không thay đổi từ đầu năm đến nay, và tỷ giá USD trên thị trường tự do đã giảm về ngang mức ngân hàng lần đầu tiên sau nhiều tháng.