Các cổ phiếu đầu tàu rồi sẽ trở thành thỏi nam châm hút tiền!

Nhóm ngân hàng đang phân hóa rõ rệt, với các cổ phiếu đầu ngành như VCB và TCB nắm lợi thế về lợi nhuận và chi phí vốn. Kỳ vọng vào tăng trưởng tín dụng trong nửa cuối năm có thể tạo cơ hội cho những cổ phiếu này thu hút dòng tiền lớn.

Nhóm Ngân hàng hiện đang chia làm hai nửa rất rõ rệt: nửa bứt tốc vươn lên, nửa chật vật giữ nhịp. Nhưng dù thị trường có đi theo kịch bản nào thì Nghi vẫn cho rằng ĐÍCH ĐẾN cuối cùng của dòng tiền lớn vẫn sẽ là các cổ phiếu ngân hàng đầu ngành.

Lý do rất đơn giản: Họ đang nắm giữ 2 lợi thế tuyệt đối mà các ngân hàng nhỏ không thể có, đó là LÁ CHẮN TỪ QUY MÔ LỢI NHUẬN và ĐẶC QUYỀN NGUỒN VỐN GIÁ RẺ (CASA).

- Lợi nhuận: VCB dẫn đầu với hơn 14.500 tỷ đồng; theo sau là CTG, BID và TCB cũng đều vượt mốc 7.700 tỷ. Số tiền lãi mang lại một quỹ dự phòng rất dày, tạo ra quỹ dự phòng khổng lồ giúp ngân hàng thoải mái dọn sạch nợ xấu mà không làm sốc lợi nhuận. Hơn nữa, điều này cũng giúp vốn chủ sở hữu dày lên, tạo lợi thế lớn để được cấp thêm room tín dụng.

- CASA: Với lợi thế vượt trội về nguồn vốn giá rẻ, TCB (33,81%) và VCB (32,55%) đang nắm giữ lợi thế tuyệt đối về chi phí vốn. Họ sẵn sàng đưa ra mức lãi suất cho vay hấp dẫn để hút trọn tệp khách hàng đồng thời bảo toàn biên lợi nhuận ở mức cao. Ngân hàng nhỏ có muốn cũng không thể có được lợi thế này.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán luôn trả tiền cho sự kỳ vọng tương lai chứ không chỉ là sự an toàn hiện tại. Và kỳ vọng nằm ở nửa cuối năm không thể bỏ qua mục Tăng trưởng tín dụng, nhìn vào biểu đồ anh chị em cũng có thể thấy sự phân hoá rõ rệt:

- Nhóm chiếm lĩnh thị phần (VPB, HDB): Tốc độ tăng trưởng tín dụng bỏ xa trung bình ngành (tiêu biểu như VPB vượt 23%), nhóm tư nhân đang cho thấy sự chủ động mở rộng thị phần mạnh mẽ. Khi nền kinh tế phục hồi, đây sẽ là những cổ phiếu có độ nhạy cao và sẽ có những mức tăng đáng gờm.

- Nhóm tích luỹ chờ sóng (VCB, BID): Tăng trưởng tín dụng mới quanh 5% dễ khiến nhóm quốc doanh bị lầm tưởng là đi chậm, nhưng thực chất đó là “của để dành" của họ. Để đạt mục tiêu GDP tham vọng, Chính phủ sẽ đẩy mạnh đầu tư công và vốn sản xuất, biến Big 4 thành kênh hút dòng tiền chủ lực. Động lực giải ngân cuối năm cùng định giá (P/B) hấp dẫn sẽ là tiền đề cho sự tham gia của dòng vốn ngoại tiềm năng.

👉 Thị trường nửa cuối 2026 hẳn sẽ có sự phân hóa cực kỳ khốc liệt. Dòng tiền bây giờ rất thực tế: Ở đâu có bộ đệm nợ xấu dày, chi phí vốn rẻ và có sẵn dư địa bơm vốn đón sóng vĩ mô – ở đó có sự bứt phá 🫱🏼‍🫲🏼