#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bức tranh kết quả kinh doanh quý 2 dần phản ánh - Liệu đâu là cổ phiếu tiềm năng?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn cao điểm công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025. Đây là thời điểm để nhà đầu tư đánh giá lại sức khỏe nội tại của doanh nghiệp, từ đó xác định đâu là cổ phiếu tiềm năng thật sự – giữa bối cảnh VnIndex đang giằng co quanh vùng đỉnh lịch sử.

Sau giai đoạn tăng mạnh nhờ kỳ vọng, giờ là lúc thị trường vận hành dựa trên thực tế: dòng tiền đang chọn lọc mạnh theo chất lượng báo cáo tài chính và triển vọng nửa cuối năm. Điều đó tạo nên sự phân hóa rõ nét, đặc biệt giữa các nhóm ngành – cổ phiếu có nền tảng tốt và nhóm chưa thoát khỏi khó khăn.

Thị trường phân hóa theo KQKD - Thời của cổ phiếu "có chuyện để kể"

Diễn biến gần đây cho thấy thị trường không còn tăng đồng đều. Những cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý 2 tích cực lập tức bứt phá về giá và thanh khoản, trong khi nhóm còn mờ nhạt hoặc hụt kỳ vọng bị chốt lời rất nhanh.

Đây cũng là giai đoạn thể hiện rõ nhất tư duy đầu tư dài hơi: cổ phiếu nào thực sự có nội lực, có câu chuyện tăng trưởng thì mới giữ được dòng tiền lớn. Vậy đâu là những nhóm ngành – cổ phiếu nổi bật cần chú ý?

Những nhóm ngành nổi bật trong mùa báo cáo quý 2

1.Xây dựng hạ tầng, nguyên vật liệu xây dựng - Bệ phóng từ giải ngân đầu tư công mạnh mẽ

Với việc Chính phủ thành lập nhiều tổ công tác tháo gỡ vướng mắc và đẩy nhanh tiến độ, vốn đầu tư công đang được giải ngân mạnh trong quý 2 và dự kiến tăng tốc vào 2 quý cuối năm. Điều này thúc đẩy kết quả kinh doanh của nhóm xây dựng hạ tầng, thi công giao thông, và vật liệu.

Các doanh nghiệp như VCG, HHV, HPG, C4G, HT1, DHA đang cho thấy tăng trưởng doanh thu khả quan, biên lợi nhuận được cải thiện nhờ trúng nhiều gói thầu mới và chi phí nguyên vật liệu ổn định.

2.Bất động sản - Điểm sáng từ doanh nghiệp có dự án trọng điểm

Dù thị trường bất động sản nói chung vẫn còn khó khăn, nhưng vẫn có những điểm sáng nhờ các doanh nghiệp có dự án lớn triển khai đúng tiến độ, hoặc có nguồn thu ổn định từ các mảng phụ trợ.

Chẳng hạn, DXG đang nhận được sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư nhờ kỳ vọng từ dự án The Privé, một trong những tổ hợp cao cấp hiếm hoi tại TP.HCM sắp được mở bán với giá cả cạnh tranh và cực kỳ tiềm năng với vị thế chiến lược. Trong khi đó, HDG tiếp tục duy trì lợi nhuận ổn định nhờ sự đóng góp từ mảng điện tái tạo và bất động sản khu vực phía Nam. Bên cạnh đó, VHM với hệ sinh thái mạnh mẽ đang cho thấy sự ổn định và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp khi sở hữu nhiều dự án trọng điểm.

3.Ngân hàng - Ổn định và tăng trưởng theo chiều sâu

Nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường với sự ổn định trong hoạt động kinh doanh. Quý 2 ghi nhận một số ngân hàng có tín dụng tăng tốt, thu nhập lãi thuần cải thiện và nợ xấu được kiểm soát. Đặc biệt, Nghị quyết 42 được luật hóa sẽ giúp nợ xấu sớm được giải quyết và giúp dòng tiền được lưu thông mạnh mẽ trong hệ thống.

Các ngân hàng như VCB, TCB, BID, SHB, VPB đều cho thấy khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận nhờ tận dụng mặt bằng lãi suất thấp, tăng trưởng cho vay tốt ở lĩnh vực sản xuất - tiêu dùng.

4.Năng lượng - Điện: Dòng tiền ổn định và triển vọng dài hạn

Ngành điện đang dần trở thành điểm tựa phòng thủ và tăng trưởng bền vững. Trong quý 2, nhiều doanh nghiệp điện ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực nhờ sản lượng điện tăng, nhu cầu tiêu thụ điện phục hồi trong mùa cao điểm nắng nóng.

Ngoài ra, những đơn vị có tỷ trọng lớn trong điện tái tạo như HDG, GEG, REE được kỳ vọng sẽ còn hưởng lợi lâu dài từ chính sách khuyến khích năng lượng sạch và nhu cầu điện tăng trưởng bình quân 8 - 10%/năm.

Đặc biệt, REE có danh mục điện - nước - bất động sản công nghiệp khá cân bằng, mang lại lợi nhuận ổn định qua nhiều chu kỳ. GEG với chiến lược mở rộng danh mục điện mặt trời và điện gió cũng cho thấy tốc độ tăng trưởng đáng chú ý trong quý này.

5. Chứng khoán - Kỳ vọng tích cực nhờ thanh khoản cao và tự doanh khởi sắc

Với thanh khoản thị trường duy trì đều quanh ngưỡng 30.000 – 35.000 tỷ/phiên trong thời gian gần đây, nhóm chứng khoán đang được kỳ vọng sẽ tiếp tục có kết quả khả quan trong các kỳ tới. Doanh thu từ môi giới, cho vay margin đều tăng, trong khi mảng tự doanh có dấu hiệu khởi sắc hơn nhờ thị trường tăng giá mạnh, đều này được phản ánh rõ trong công bố kqkd quý 2 của nhiều doanh nghiệp.

Một số cái tên nổi bật có thể kể đến như VIX (sở hữu danh mục tự doanh lớn), FTS (margin tăng cao, có nền định giá hấp dẫn), hay MBS với động lực đến từ hệ thống ngân hàng mẹ hỗ trợ vốn mạnh. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp đứng đầu vốn hóa ngành như SSI, HCM, VCI được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp khi thị trường chính thức được nâng hạng trong thời gian tới.

Cổ phiếu tiềm năng: Đã đến lúc chọn lọc theo kết quả thật

Giai đoạn này không còn là thời điểm "mua theo phong trào", mà là lúc nhà đầu tư cần soi kỹ báo cáo tài chính, đánh giá khả năng duy trì tăng trưởng và tìm kiếm các yếu tố định giá hợp lý.

Một số cổ phiếu có thể tiếp tục được chú ý trong nửa cuối năm gồm:

Tóm lại, quý 2 không chỉ là mùa báo cáo tài chính, mà còn là phép thử cho mọi kỳ vọng. Những cổ phiếu có nền tảng tốt sẽ dần “lộ sáng”, thu hút dòng tiền trở lại mạnh mẽ. Trong khi thị trường đang dần giằng co, thì việc đầu tư vào đúng doanh nghiệp, đúng thời điểm là chìa khóa tạo lợi thế vượt trội.

Hãy lựa chọn những doanh nghiệp thật sự có triển vọng, tránh xa "hiện tượng nhất thời" và kiên nhẫn theo sát diễn biến vĩ mô để đi cùng thị trường một cách thông minh hơn.