BMS - Vươn mình trong giai đoạn mới

Luận điểm đầu tư cơ bản:

- BMS có kế hoạch chuyển niêm yết sang sàn HOSE được kỳ vọng sẽ nâng cao vị thế của doanh nghiệp, thu hút dòng vốn mới và mở ra cơ hội cấp ký quỹ (Margin) cho cổ phiếu BMS.

- Doanh nghiệp thể hiện tham vọng tăng trưởng mới trong giai đoạn tới với kế hoạch tăng vốn điều lệ quy mô lớn và mở rộng phạm vị hoạt động. Thông phát hành cho cổ đông hiện hữu và chia cổ tức bằng cổ phiếu, qua đó nâng vốn điều lệ lên khoảng 3.200 tỷ đồng vào cuối năm 2026. Năm 2026, BMS thể hiện mục tiêu gia tăng thị phần thông qua kế hoạch mở rộng thêm 2 chi nhánh tại Hà Nội (đã khai trường vào 28/05/2026) và chi nhánh tại TP.HCM. Việc mở rộng thị phần hoạt động môi giới và cho vay margin là cần thiết nhằm giảm sự phụ thuộc lớn vào hoạt động tự doanh (chiếm khoảng 90% doanh thu hoạt động của BMS).

- Triển vọng tích cực của TTCK Việt Nam trong giai đoạn tới nhờ (1) khả năng thu hút dòng vốn sau khi được FTSE Russell nâng hạng và (2) Định giá VNINDEX ở mức hấp dẫn (loại trừ nhóm Vingroup) khoảng 11.8x đi kèm với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các danh nghiệp niêm yết khoảng 20% trong năm 2026.

- Với LNST dự kiến đạt 208 tỷ đồng, P/B forward 2026 của BMS ở mức 0.9x - thấp hơn mức trung bình lịch sử 5 năm và P/B ngành. Sử dụng phương pháp định giá P.B, giá mục tiêu của BMS năm 2026 là 16.800 đồng (+19% so với giá đóng cửa ngày 03/07/2026)

Luận điểm phân tích kỹ thuật:

- Trong ngắn hạn, cổ phiếu đang trong xu hướng giảm giá từ đỉnh 15.700 vào tháng 05/2026 ~ -14%.

- Kỳ vọng rằng, đợt điều chỉnh này có thể sớm kết thúc khi giá cổ phiếu đã tiệm cận vùng fibo quan trọng là 0.618 của sóng trước đó và cấu trúc sóng double ZigZag (WXY) đã hoàn chỉnh.

- Điểm kích hoạt kịch bản tăng giá: khi giá vượt qua kênh giá điều chỉnh và vùng giá 14.500 đồng.

- Điểm vi phạm kịch bản: 13.500

- Nếu kịch hoạt kịch bản tăng giá, giá mục tiêu cho BMS ở mức 17.200 ~ tương đương fibo mở rộng 100% của sóng trước đó.

- Tỷ lệ rủi ro : lợi nhuận kỳ vọng ~1 : 2.7