#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

BMO Hạ Dự Báo Giá Vàng Kỷ Lục: Sức Ép Lãi Suất Đè Nặng Kim Loại Quý, Cơ Hội Nào Cho Dài Hạn?

Thị trường kim loại quý đang đối mặt với những cơn gió ngược mạnh mẽ từ chính sách tiền tệ. Trước áp lực thắt chặt kéo dài từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), BMO Capital Markets đã chính thức hạ dự báo giá vàng và bạc trong ngắn hạn, phản ánh tâm lý thận trọng bao trùm toàn cầu.

1. Vàng chịu áp lực ngắn hạn nhưng "neo" kỳ vọng dài hạn

Trong báo cáo triển vọng hàng hóa Quý 3, BMO Capital Markets đã điều chỉnh giảm 5% dự báo giá vàng trung bình trong nửa cuối năm nay, xuống mức khoảng $4.625 USD/ounce. Quyết định này được đưa ra khi giá vàng liên tục giao dịch quanh vùng thấp nhất trong năm.

Mặc dù vậy, các chuyên gia phân tích tại BMO nhận định thị trường vẫn tồn tại những động lực phục hồi đáng chú ý:

2. Bạc điều chỉnh kỹ thuật, kỳ vọng bứt phá từ nhu cầu công nghiệp

Không đứng ngoài xu hướng, thị trường bạc cũng bị BMO hạ dự báo trong ngắn hạn. Giá bạc trung bình trong Quý 3 dự kiến đạt khoảng $69 USD/ounce, trước khi hồi phục nhẹ lên $71 USD/ounce vào quý cuối năm.

Điểm sáng của giá bạc nằm ở chu kỳ tăng trưởng kéo dài đến đầu năm 2027, dự kiến đạt đỉnh vào Quý 2 với mức trung bình khoảng $74,80 USD/ounce.

3. "Cơn lốc" lãi suất từ Fed và bóng ma lạm phát Trung Đông

BMO xác định chính sách tiền tệ của Mỹ hiện là rủi ro lớn nhất đối với cả vàng và bạc. Dù Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần nhất, cơ quan này đã phát đi tín hiệu ủng hộ ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay.

Nguyên nhân bắt nguồn từ xung đột tại Iran đã đẩy giá năng lượng lên cao, làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng khẳng định ưu tiên hàng đầu lúc này là ổn định giá cả.

Phản ứng mạnh mẽ từ thị trường tài chính:

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm vọt tăng 13 điểm cơ bản – mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 4/2025.

Thị trường đồng loạt đặt cược vào một đợt tăng lãi suất $0,25\%$ vào tháng 10 tới.

Các chuyên gia kinh tế tại BMO đã phải dời dự báo về đợt cắt giảm lãi suất $0,25\%$ sang tháng 9 và tháng 12 năm 2027 (muộn hơn 9 tháng so với kịch bản cũ). Việc thắt chặt tiền tệ tại nhiều nền kinh tế lớn đang là rào cản vĩ mô lớn nhất kìm hãm kim loại quý.

4. Động lực dài hạn: Làn sóng "Phi đô la hóa" toàn cầu

Bất chấp những thách thức trong ngắn hạn, BMO nhận định cấu trúc thị trường vàng đã thay đổi toàn diện nhờ xu hướng phi đô la hóa mang tính chiến lược, được chia làm hai nhóm động lực chính: