Bitcoin hết thời dễ kiếm tiền?

Dù dao động quanh vùng 64.000–65.000 USD và ghi nhận dòng vốn ETF kỷ lục, đà bứt phá của Bitcoin đang chững lại đáng kể do thiếu hụt lực mua giao ngay và sự khan hiếm các câu chuyện dẫn dắt mới.

Sự trưởng thành của hạ tầng tài chính cùng áp lực chốt lời từ thợ đào đã hạ nhiệt biến động lịch sử của Bitcoin, buộc dòng tiền đầu cơ phân hóa mạnh sang các thị trường mới như cổ phiếu AI và nền tảng dự đoán.

Bitcoin tăng khoảng 3% lên 64.550 USD trong phiên đầu tuần từ mức 62.750 USD. Tuy nhiên, nhịp tăng này không phải do lực mua thực sự mạnh lên. Theo CryptoQuant, thị trường phái sinh ghi nhận trạng thái nhiều nhà đầu tư đặt cược giá Bitcoin sẽ giảm trước nhịp hồi phục. Khi giá bắt đầu tăng, các vị thế bán khống bị buộc phải đóng, tạo hiện tượng short squeeze. Dữ liệu cho thấy khoảng 637 BTC vị thế bán khống bị thanh lý ngày 18/8, mức cao nhất kể từ 21/7. Tuy nhiên, CryptoQuant lưu ý đây chưa phải bằng chứng người mua dài hạn quay trở lại, mà chỉ phản ánh cơ chế đóng vị thế trong điều kiện thanh khoản thấp.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ hút ròng 853,54 triệu USD trong tuần kết thúc 7/8, với BlackRock IBIT đóng góp khoảng 693 triệu USD. Đây là tín hiệu tích cực từ nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, nhu cầu trên thị trường giao ngay vẫn chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng đi lên bền vững. Nguồn cung bán trên thị trường vẫn tồn tại từ hoạt động bán của các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trong kho bạc và từ thợ đào cần bán để trang trải chi phí vận hành.

Biến động thực tế 30 ngày của Bitcoin ước tính khoảng 42% theo năm, trong khi S&P 500 là 18%, là chênh lệch nhỏ nhất từng được ghi nhận. Sự trưởng thành của thị trường crypto với sự tham gia của tổ chức và giao dịch tần suất cao đã làm giảm biến động. Khi Bitcoin đi ngang, nhà giao dịch ngắn hạn tìm kiếm cơ hội ở cổ phiếu AI, cổ phiếu token hóa và hợp đồng phái sinh. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn gắn với tài sản truyền thống ước tính tăng từ 52 tỷ USD tháng 1 lên 268 tỷ USD tháng 6. Các nền tảng thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket cũng ghi nhận khối lượng giao dịch tăng mạnh.

Vốn đầu tư mạo hiểm vào crypto và blockchain trong quý I/2026 ước tính đạt khoảng 4 tỷ USD qua 355 thương vụ, chỉ bằng khoảng nửa quý IV/2025. Sự suy giảm chủ yếu đến từ ít xuất hiện các vòng gọi vốn quy mô lớn. Thị trường dự kiến tập trung hơn vào stablecoin, hạ tầng thanh toán, ví lưu ký đạt chuẩn tổ chức và dịch vụ phục vụ tài chính. Tuy nhiên, sự chấp nhận blockchain của chính phủ và ngân hàng có thể khác với kỳ vọng ban đầu, vì họ ưu tiên mạng lưới có kiểm soát và tuân thủ pháp lý thay vì mô hình hoàn toàn phi tập trung.

Kỳ vọng về chính sách crypto thân thiện từ chính quyền Mỹ đã bớt tác động lên thị trường. Làn sóng doanh nghiệp mua Bitcoin làm tài sản dự trữ cũng không còn gây bất ngờ. Dự luật liên quan đến quản lý tài sản số vẫn chưa có kết quả rõ ràng. Bitcoin hiện đang cạnh tranh với cổ phiếu AI, token hóa, thị trường dự đoán để thu hút dòng tiền đầu cơ, cần một chất xúc tác đủ lớn để trở lại vai trò trung tâm của thị trường rủi ro.