Big4 có quán quân mới?

Bước ngoặt bất ngờ từ dữ liệu dự báo kết quả kinh doanh phản ánh sự dịch chuyển quan trọng về động lực tăng trưởng nội tại và năng lực tối ưu hóa chi phí vốn giữa hai định chế tài chính hàng đầu hệ thống.

Báo cáo ước tính kết quả kinh doanh quý II/2026 của SSI Research đối với 13 ngân hàng niêm yết đang phác thảo nên một bức tranh phân hóa sâu sắc. Tâm điểm chú ý đổ dồn vào sự đổi ngôi ở vị trí quán quân lợi nhuận toàn ngành – vị thế vốn dĩ thuộc về Vietcombank từ nhiều năm qua.

VietinBank tăng tốc ngoạn mục, tạo khoảng cách lớn

Theo ước tính, VietinBank (CTG) có thể đạt 13.800 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý II/2026, tăng trưởng 14% so với cùng kỳ và bứt phá mạnh 24% so với quý trước. Kết quả này giúp nhà băng vượt qua Vietcombank (VCB) – đơn vị được dự báo đạt 12.200 tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ) – với mức chênh lệch gần 2.000 tỷ đồng.

Xét về tác động doanh nghiệp, động lực lớn của VietinBank đến từ việc biên lãi thuần (NIM) duy trì vững chắc nhờ chi phí vốn tối ưu và thu nhập ngoài lãi ổn định. Dù nợ xấu có tín hiệu nhích lên theo xu hướng chung của ngành, khả năng kiểm soát chi phí tín dụng giảm nhẹ giúp ngân hàng giải phóng được nguồn lực lợi nhuận. Ngược lại, Vietcombank vẫn giữ cấu trúc tài sản an toàn nhất với tỷ lệ nợ xấu dưới 1%, nhưng tốc độ tăng trưởng có phần chậm lại do nền lợi nhuận các năm trước đã quá cao. Sự dịch chuyển này cho thấy các biện pháp mở rộng quy mô tín dụng của VietinBank đang mang lại hiệu suất sinh lời ngắn hạn vượt trội.

Bứt phá từ khối tư nhân và áp lực trích lập

Bên cạnh cuộc đua ở nhóm quốc doanh, các ngân hàng tư nhân cũng ghi nhận những chuyển biến mạnh mẽ về số liệu kinh doanh. VPBank bứt phá mạnh mẽ nhất với mức dự báo lãi 10.200 - 10.400 tỷ đồng, tăng tới 64-67% so với cùng kỳ nhờ tăng trưởng tín dụng đạt tới 20% từ đầu năm và đóng góp lớn từ mảng trái phiếu doanh nghiệp của VPBankS. MSB cũng không kém cạnh khi dự kiến lãi 2.500 tỷ đồng (tăng 62%) nhờ dòng tiền đột biến từ thu hồi nợ xấu đã xử lý.

Ở chiều ngược lại, ngành ngân hàng chứng kiến áp lực phân hóa rõ rệt khi Sacombank được dự báo giảm 34% lợi nhuận (đạt 2.400 tỷ đồng) do gánh nặng trích lập dự phòng rủi ro tín dụng kéo dài. ACB cũng giảm nhẹ 7% so với nền cao kỷ lục của năm ngoái do thiếu vắng khoản thu đột biến từ đầu tư chứng khoán.

Lưu ý: Các số liệu phân tích dựa trên dự báo của SSI Research, mang tính chất thông tin tham khảo đối với ngành và doanh nghiệp, không chứa đựng lời khuyên hay khuyến nghị đầu tư.