MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Báo cáo ngành cao su Qúy II/2025

Ngành cao su là một trong những ngành nông nghiệp chiến lược của Việt Nam với vai trò quan trọng trong xuất khẩu và phát triển kinh tế nông thôn. Với vị thế là quốc gia xuất khẩu cao su thiên nhiên hàng đầu thế giới, Việt Nam hiện giữ vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt khi nhu cầu về nguyên liệu cao su cho sản xuất công nghiệp, ô tô, và các sản phẩm tiêu dùng ngày càng tăng.

Báo cáo này cung cấp góc nhìn sâu về hiệu quả hoạt động kinh doanh, xu hướng thị trường, thách thức và cơ hội ngành cao su Việt Nam trong Quý II/2025, cùng khuyến nghị chiến lược cho giai đoạn tới.

I. Tổng quan ngành cao su

1. Thị trường cao su thế giới

Năm 2025, ngành cao su toàn cầu và Việt Nam đang đứng trước một chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi các yếu tố cộng hưởng từ nhu cầu bùng nổ của ngành công nghiệp ô tô và tình trạng thâm hụt nguồn cung trên diện rộng. Các phân tích từ nhiều nguồn uy tín đều chung một nhận định lạc quan, dự báo một năm "thiên thời, địa lợi" cho "vàng trắng" .

Nhu cầu năm 2025 được dự báo duy trì đà tăng nhờ sự phục hồi của ngành ô tô toàn cầu, mở rộng hạ tầng giao thông và gia tăng sử dụng sản phẩm cao su trong lĩnh vực y tế, tiêu dùng. Khoảng 70% cao su tự nhiên vẫn được tiêu thụ bởi ngành sản xuất lốp, do đó xu hướng bán hàng ô tô và vận tải có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường.

Theo các tổ chức phân tích quốc tế, tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) giai đoạn 2025 - 2030 của thị trường cao su toàn cầu dự kiến đạt 4 - 5%/năm, với xu hướng chuyển dịch sang sản xuất cao su bền vững, thân thiện môi trường ngày càng rõ rệt. Đây sẽ là động lực chính thúc đẩy đổi mới công nghệ, nâng cao giá trị gia tăng và mở rộng thị trường xuất khẩu cho các quốc gia sản xuất chủ lực, trong đó có Việt Nam.

2. Quy mô và dự đoán thị trường cao su thế giới

Quy mô thị trường cao su toàn cầu ước tính đạt 48,27 tỷ USD vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng từ 50,73 tỷ USD vào năm 2025 lên khoảng 79,38 tỷ USD vào năm 2034, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 5,10% từ năm 2025 đến năm 2034. 

Châu Á - Thái Bình Dương đang thống trị thị trường cao su. Với thị phần lớn nhất trong sản xuất lốp xe toàn cầu và đầu tư mạnh vào các đồn điền cao su, chủ yếu ở Đông Nam Á, khu vực này đang khẳng định vị thế dẫn đầu trên thị trường cao su. Sản lượng và mức tiêu thụ cao su cao thông qua nhiều doanh nghiệp đã giúp khu vực này trở thành thị trường cao su dẫn đầu toàn cầu. Ngoài ra, sự hiện diện của các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên chủ chốt ở Đông Nam Á, cùng với dân số tiêu dùng đông đảo, càng củng cố vị thế nổi bật của Châu Á - Thái Bình Dương trên thị trường cao su toàn cầu. Tầm quan trọng chiến lược của khu vực trong chuỗi cung ứng, cùng với quá trình công nghiệp hóa và phát triển cơ sở hạ tầng, đã góp phần vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành cao su nói chung.

Bắc Mỹ nắm giữ thị phần đáng kể trên thị trường cao su nhờ sự phát triển mạnh mẽ của ngành ô tô và sản xuất, thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm cao su. Cơ sở hạ tầng công nghệ tiên tiến của khu vực này thúc đẩy sự đổi mới và phát triển sản phẩm trong ngành cao su. Ngoài ra, các quy định nghiêm ngặt về an toàn và chất lượng cũng góp . phần tạo nên sự nổi bật của các linh kiện cao su hiệu suất cao. Chuỗi cung ứng vững chắc và sự chú trọng ngày càng tăng đối với tính bền vững càng củng cố vị thế thống trị của Bắc Mỹ trên thị trường cao su toàn cầu.

3. Ngành cao su Việt Nam

Ngành cao su Việt Nam đang có sự tăng trưởng mạnh mẽ, với sản lượng và giá trị xuất khẩu đạt mức kỷ lục. Tuy nhiên, ngành cũng đang đối mặt với những thách thức đáng kể từ các quy định quốc tế mới và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các quốc gia sản xuất cao su khác.

Sản xuất cao su tại Việt Nam

Việt Nam là quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên lớn thứ ba thế giới, sau Thái Lan và Indonesia. Năm 2024, diện tích trồng đạt khoảng 910 nghìn ha, sản lượng mủ ước 1,3 triệu tấn/năm.

Phân bố vùng trồng

Khoảng 60% diện tích cao su tập trung tại Đông Nam Bộ, trong khi Tây Nguyên chiếm gần 26%, phần còn lại phân bố ở các vùng khác.

Tình hình xuất khẩu và thị trường chính

Việt Nam vẫn là một trong năm nước xuất khẩu cao su thiên nhiên hàng đầu thế giới. Năm 2024, Việt Nam xuất khẩu khoảng 2 triệu tấn cao su, đạt kim ngạch kỷ lục 3,4 tỷ USD. Đến quý 1 năm 2025, kim ngạch xuất khẩu đạt 421.000 tấn, trị giá khoảng 781 triệu USD, trong đó 86,8% kim ngạch xuất khẩu đến từ thị trường châu Á.

Giá xuất khẩu cao su bình quân tháng 1/2025 đạt 1.859 USD/tấn, tăng 9,3% so với giá bình quân năm 2024 là 1.701 USD/tấn. Mức tăng này chủ yếu do nguồn cung toàn cầu thiếu hụt, dự báo thiếu hụt khoảng 1,24 triệu tấn vào năm 2024.

Năm thị trường xuất khẩu cao su lớn nhất của Việt Nam trong quý I/2025 đều nằm ở châu Á. Giá trị xuất khẩu sang hầu hết các thị trường đều tăng mạnh, ngoại trừ Ấn Độ. Về khối lượng, xuất khẩu cao su sang Malaysia và Indonesia tăng trưởng ấn tượng, gấp 4,9 lần và 2,3 lần so với cùng kỳ năm trước, trong khi xuất khẩu sang Trung Quốc, Ấn Độ và Hàn Quốc lại giảm.

II. Phân tích Định lượng

1. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025

Báo cáo thống kê từ 9 doanh nghiệp niêm yết trong ngành cao su cho thấy mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) vượt trội so với cùng kỳ năm 2024:

Nhiều doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng như:

2. Lợi nhuận trước thuế 3 năm gần nhất (2022 - 2024)

Biểu đồ tổng hợp doanh thu và lợi nhuận trước thuế của các doanh nghiệp cao su giai đoạn 2022 – 2024

3. Doanh thu 3 năm gần nhất (2022 - 2024)

Nhận xét:

Tỷ lệ P/E cho thấy số doanh nghiệp có P/E< 15 định giá hấp dẫn để đầu tư dài hạn.

III. Cơ hội và thách thức ngành

Cơ hội:

Đa dạng hóa thị trường xuất khẩu: Áp lực từ thị trường Trung Quốc chính là động lực mạnh mẽ để Việt Nam tìm kiếm và mở rộng sang các thị trường mới. Thị trường Hoa Kỳ nổi lên như một cơ hội đầy hứa hẹn, khi nước này đang giảm nhập khẩu từ các nhà cung cấp truyền thống. Dù thị phần còn khiêm tốn (1,7%), đây là tiềm năng tăng trưởng lớn nếu Việt Nam đáp ứng được các tiêu chuẩn chất lượng khắt khe.

Nâng cao chất lượng và giá trị sản phẩm: Để thâm nhập vào các thị trường khó tính như Hoa Kỳ và EU, các doanh nghiệp buộc phải đầu tư vào công nghệ để cải thiện chất lượng sản phẩm. Đây là cơ hội để chuyển dịch từ xuất khẩu thô sang các sản phẩm có giá trị gia tăng cao hơn.

Sự hỗ trợ từ Chính phủ: Chính phủ đã có những động thái hỗ trợ tích cực, tiêu biểu là Quyết định 431/QĐ-BNN-TT với mục tiêu 100% diện tích trồng có mã vùng truy xuất nguồn gốc vào năm 2030. Chính sách này không chỉ giúp ngành đáp ứng tiêu chuẩn EUDR mà còn nâng cao tính minh bạch và năng lực cạnh tranh cho toàn ngành.

Thách thức

Sự phụ thuộc quá lớn vào thị trường Trung Quốc: Với hơn 71% doanh thu xuất khẩu đến từ Trung Quốc, ngành cao su Việt Nam cực kỳ nhạy cảm với mọi biến động từ thị trường này. Sự phụ thuộc này càng rủi ro hơn khi thị phần của Việt Nam tại đây đang bị thu hẹp đáng kể (giảm từ 22,3% xuống còn 16,1% trong Quý I/2025) do áp lực cạnh tranh gay gắt từ Thái Lan.

Giá trị gia tăng thấp: Phần lớn sản phẩm xuất khẩu của Việt Nam là cao su thô hoặc sơ chế. Điều này không chỉ làm giảm lợi nhuận mà còn là một điểm yếu chiến lược, khiến ngành khó xây dựng thương hiệu và vị thế vững chắc trên thị trường toàn cầu.

Rào cản từ Quy định Chống phá rừng (EUDR): Đây là thách thức lớn nhất về mặt chính sách. Quy định của EU đòi hỏi khả năng truy xuất nguồn gốc nghiêm ngặt, một điều rất khó khăn cho Việt Nam do phụ thuộc vào nguồn cung từ các hộ sản xuất nhỏ lẻ và nguồn nhập khẩu khó kiểm soát từ Campuchia.

IV. Kết luận và Khuyến nghị

Kết luận:

Với triển vọng tích cực từ cả cung - cầu toàn cầu, năng lực nội tại của doanh nghiệp ngành cao su trong nước, và mức định giá hợp lý, chúng tôi đánh giá ngành cao su Việt Nam là một trong những nhóm ngành đáng chú ý cho đầu tư trung và dài hạn trong giai đoạn 2025- 2030.

Trung & dài hạn (1 đến trên 5 năm):

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với ngành cao su Việt Nam trong trung và dài hạn, dựa trên những yếu tố nền tảng vững chắc:(1) Giá cao su toàn cầu bước vào chu kỳ tăng nhờ nguồn cung hạn chế, trong khi nhu cầu từ ô tô, săm lốp và công nghiệp ổn định.(2) Doanh nghiệp cao su Việt Nam duy trì lợi thế cạnh tranh, biên lợi nhuận >25%, tài chính vững và mô hình ổn định. (3) Định giá cổ phiếu hấp dẫn, nhiều mã P/E < 15, còn dư địa tăng giá.

Các khuyến nghị trong báo cáo này chỉ có giá trị tham khảo, được xây dựng dựa trên phân tích định lượng và định tính tại thời điểm công bố. ICWealth không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ rủi ro, tổn thất hay thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trong tài liệu này cho mục đích đầu tư. Nhà đầu tư nên tự cân nhắc kỹ lưỡng và tham khảo thêm ý kiến chuyên gia tài chính trước khi đưa ra quyết định.