Bạch kim bước vào chu kỳ định giá lại: Sóng tăng mới sau nhiều năm bị lãng quên - Đà tăng hướng tới mức 2300$ vào năm 2026

Giá bạch kim đã tăng vọt hơn 90% trong năm 2025, phá vỡ xu hướng giảm kéo dài nhiều năm và thu hút sự chú ý trở lại của các nhà đầu tư. Theo quan điểm của tôi, sự bứt phá này đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ định giá lại khi dòng vốn chuyển sang các kim loại quý bị định giá thấp. Bài viết này sẽ phác thảo bối cảnh vĩ mô, cấu trúc kỹ thuật và các tín hiệu xác nhận quan trọng hỗ trợ cho đà tăng giá của bạch kim trong năm 2026.

Trong những năm gần đây, bạch kim đã tụt hậu so với vàng (XAU) và bạc (XAG) , do bị ảnh hưởng bởi dòng vốn chảy ra khỏi các quỹ ETF, lãi suất cao và lượng hàng tồn kho dư thừa của các nhà sản xuất ô tô.

Vào năm 2025 Giá bạch kim đã tăng hơn 90% so với mức thấp nhất năm 2025 là 878 đô la và phá vỡ mô hình tích lũy. Sự tăng mạnh này phản ánh sự thay đổi trong điều kiện cung ứng và tâm lý nhà đầu tư.

Bạch kim hiện đang được hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp tăng cao và nguồn cung thắt chặt. Yếu tố hỗ trợ chính đến từ sự phục hồi của ngành công nghiệp ô tô. Các tiêu chuẩn khí thải nghiêm ngặt hơn ở châu Âu, Trung Quốc và Ấn Độ đang thúc đẩy việc sử dụng xe chạy bằng động cơ diesel và xe tải hạng nặng.

Nhu cầu đã tăng từ 2,77 triệu ounce vào năm 2022 lên 3,21 triệu ounce vào năm 2023. Hơn nữa, nhu cầu này có khả năng sẽ tiếp tục tăng tốc trong những năm tới, điều này sẽ tác động tích cực đến tiêu thụ bạch kim. Biểu đồ bên dưới cho thấy thị trường tự động hóa công nghiệp dự kiến ​​sẽ đạt 569,27 tỷ đô la vào năm 2034.

 

Áp lực nguồn cung gia tăng khi lượng hàng tồn kho khan hiếm.

Trong khi đó, nguồn cung vẫn đang chịu áp lực. Nam Phi chiếm hơn 70% sản lượng toàn cầu, nhưng tình trạng thiếu điện, các mỏ quặng đã cũ và chi phí vận hành tăng cao tiếp tục hạn chế sản lượng. GlobalData dự báo sản lượng của Nam Phi sẽ giảm 6,4% trong năm nay.

Nga và Zimbabwe cũng đối mặt với những rủi ro về địa chính trị và hậu cần. Nhiều năm giá thấp đã buộc các công ty khai thác mỏ phải cắt giảm đầu tư, và lượng hàng tồn kho hiện đã giảm xuống sau khi được sử dụng để bù đắp cho sự thiếu hụt trước đó.

Đồng thời, bạch kim đóng vai trò ngày càng quan trọng trong công nghệ năng lượng sạch. Nó là chất xúc tác chính trong pin nhiên liệu PEM và máy điện phân, những thành phần thiết yếu trong chiến lược hydro ở Mỹ, châu Âu và Trung Quốc. Nhu cầu liên quan đến hydro dự kiến ​​sẽ tăng trưởng ổn định trong nửa cuối thập kỷ này. Xu hướng này tạo ra động lực dài hạn cho bạch kim, với giả định rằng việc phát triển cơ sở hạ tầng hydro diễn ra theo kế hoạch.

Biểu đồ bên dưới cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường năng lượng tái tạo, dự kiến ​​sẽ đạt 4,9 nghìn tỷ đô la vào năm 2033. Sự mở rộng này có khả năng thúc đẩy hơn nữa nhu cầu về bạch kim.

 

Chính sách xoay trục của Fed và khoảng cách định giá thúc đẩy sự dịch chuyển vốn.

Tâm lý nhà đầu tư cũng đang thay đổi. Khi giá vàng giao dịch gần mức cao kỷ lục, dòng vốn đang chuyển sang các kim loại bị định giá thấp. Bạch kim nổi bật như một kim loại quý và cũng là kim loại công nghiệp. Mặc dù không được hưởng lợi từ việc mua vào của ngân hàng trung ương như vàng, nhưng nó phản ứng mạnh mẽ với các điều kiện kinh tế vĩ mô. Sự chuyển hướng sang việc cắt giảm lãi suất của Fed và lợi suất thực thấp hơn tạo ra môi trường hỗ trợ cho tất cả các kim loại quý. Trong bối cảnh này, bạch kim nổi lên như một lựa chọn thay thế hấp dẫn.

Biểu đồ bên dưới cho thấy giá trị của vàng đã tăng hơn 300% trong 10 năm qua, trong khi bạch kim chỉ tăng 100% trong cùng kỳ. Tuy nhiên, vào năm 2025, đà tăng trưởng của bạch kim đã tăng tốc rõ rệt. Chỉ riêng trong năm nay, giá bạch kim đã tăng hơn 90%, vượt xa mức tăng của vàng.

Sự vượt trội mạnh mẽ này báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong vị trí dẫn đầu giữa các kim loại quý. Đối với bạch kim, điều này cho thấy giai đoạn đầu của một chu kỳ định giá lại, khi dòng vốn chuyển dịch từ các tài sản bị định giá quá cao, chẳng hạn như vàng, sang các kim loại có giá trị thấp hơn so với thực tế.

 

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng toàn cầu chậm lại có thể hạn chế nhu cầu từ ngành công nghiệp ô tô và hóa dầu. Nền kinh tế hydro vẫn là một câu chuyện dài hạn và chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cả hiện tại. Sự gián đoạn nguồn cung cũng có thể dẫn đến biến động giá mạnh.

Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô đang ủng hộ bạch kim. Nguồn cung vẫn bị hạn chế, nhu cầu công nghiệp đang phục hồi và dòng vốn đầu tư đang mở rộng vượt ra ngoài vàng. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lập trường ôn hòa và tình trạng khan hiếm nguồn cung tiếp tục, bạch kim có thể tăng giá lên mức cao hơn vào năm 2026.

Bạch kim bứt phá sau nhiều năm tích lũy.

Bạch kim đã thoát khỏi xu hướng giảm kéo dài nhiều năm, xác nhận sự thay đổi mạnh mẽ trong xu hướng. Biểu đồ hàng tuần bên dưới cho thấy sự bứt phá trên mức 1.000 đô la, tiếp theo là đợt tăng mạnh lên hơn 1.740 đô la. Động thái này đánh dấu đợt tăng mạnh nhất kể từ khi phục hồi sau đại dịch COVID-19.

Giai đoạn tích lũy dài trong nhiều năm đã tạo nên một nền tảng vững chắc. Sự bứt phá vượt qua đường kháng cự trend giảm giá dài hạn đã kích hoạt một làn sóng mua mạnh. Giá nhanh chóng vượt qua ngưỡng kháng cự ngang $1270, tăng tốc hướng tới vùng $1800. Các nến tuần cho thấy động lượng mạnh mẽ, đặc trưng bởi khối lượng giao dịch tăng và các đợt điều chỉnh giảm nhẹ.

Biểu đồ hàng tháng của bạch kim cũng cho thấy một giai đoạn tăng giá dài hạn. Giá đã vượt qua nhiều mức kháng cự lịch sử, bao gồm 1.200 đô la và 1.700 đô la. Cấu trúc này cho thấy sự bứt phá khỏi nền tảng tích lũy kéo dài cả thập kỷ, với các mức kháng cự trước đây hiện đóng vai trò là mức hỗ trợ mới. Các mục tiêu chính tiếp theo nằm gần 1900 đô la, 2170 đô la và 2300 đô la.

Sự bứt phá này phù hợp với các điều kiện kinh tế vĩ mô đang được cải thiện và tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc. Đợt tăng giá này không mang tính đầu cơ. Nó phản ánh nhiều năm đầu tư không đầy đủ, lượng hàng tồn kho sụt giảm và sự dịch chuyển vốn khỏi các kim loại có giá cao như vàng.

Với cả các yếu tố kỹ thuật và cơ bản thuận lợi, bạch kim đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng giá bền vững. Chừng nào giá còn giữ trên mức 1200 đô la, cấu trúc giá sẽ vẫn được duy trì. Nếu giá vượt qua mức 1900 đô la, con đường hướng tới mức 2300 đô la và cao hơn nữa sẽ được mở ra.

Các tín hiệu từ thị trường chéo xác nhận triển vọng tăng giá của bạch kim

Tỷ lệ vàng trên bạch kim báo hiệu sự đảo ngược

Tỷ lệ vàng/bạch kim đã giảm từ ranh giới trên của mô hình nêm mở rộng tăng dần. Sau khi đạt đỉnh 3,59 vào tháng 4 năm 2025, tỷ lệ này đã giảm mạnh và hiện đang dao động quanh mức 2,47. Một sự phá vỡ quyết định dưới mức hỗ trợ 2,20 sẽ xác nhận sự giảm tiếp tục xuống vùng 1,80–2,00. Động thái này sẽ củng cố luận điểm tăng giá đối với bạch kim.

 

Trong lịch sử, những bước ngoặt trong tỷ lệ này thường trùng khớp với những thay đổi lớn trong phân bổ vốn. Khi giá vàng duy trì ở mức cao kỷ lục và giá bạch kim bứt phá khỏi nền giá kéo dài cả thập kỷ, sự thu hẹp chênh lệch cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển hướng sang các kim loại bị định giá thấp. Sự phá vỡ về mặt kỹ thuật trong tỷ lệ này củng cố vị thế dẫn đầu đang nổi lên của bạch kim.

Tỷ lệ bạch kim trên vàng vẫn bị đánh giá thấp hơn so với thực tế.

Tỷ lệ bạch kim so với vàng vẫn ở gần mức thấp lịch sử, hiện đang giao dịch trong khoảng từ 0,4 đến 0,5. Biểu đồ cho thấy nhiều giai đoạn bạch kim bị định giá thấp hơn đáng kể so với vàng, mỗi giai đoạn đều được theo sau bởi một thời kỳ kéo dài nhiều năm vượt trội. Tình hình hiện tại phản ánh những tín hiệu trong quá khứ.

 

Mặc dù đã có những đợt tăng giá gần đây, bạch kim vẫn có vẻ bị định giá thấp hơn so với vàng. Khoảng cách giá cả lớn này củng cố quan điểm rằng đợt tăng giá của bạch kim vẫn chưa kết thúc. Do đó, giá trị tương đối của bạch kim giúp củng cố triển vọng tăng giá dài hạn.

Sự suy yếu của đồng đô la hỗ trợ giá bạch kim.

Mối tương quan nghịch dài hạn giữa bạch kim và chỉ số đô la Mỹ vẫn được duy trì. Biểu đồ bên dưới cho thấy mỗi đỉnh điểm của đô la Mỹ đều trùng khớp với mức đáy theo chu kỳ của bạch kim. Đỉnh điểm gần đây của đô la Mỹ vào cuối năm 2022 và 2024 trùng khớp chặt chẽ với mức đáy của bạch kim.

 

Kể từ đỉnh điểm đó, đồng đô la đã có xu hướng giảm, trong khi giá bạch kim tăng vọt hơn 90%. Điều này xác nhận rằng sự suy yếu của đồng đô la đang tạo động lực tích cực cho giá bạch kim. Nếu chỉ số đô la Mỹ tiếp tục giảm trong bối cảnh những thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), giá bạch kim có thể nhận được thêm hỗ trợ từ các dòng vốn liên quan đến tiền tệ.

TÓM LẠI

Bạch kim đã bước vào một giai đoạn tăng giá mới, được thúc đẩy bởi những hạn chế về nguồn cung, nhu cầu công nghiệp tăng cao và sự dịch chuyển vốn khỏi các tài sản đã được định giá tối đa. Kim loại này đã tăng hơn 90% trong năm 2025, được hỗ trợ bởi sự bứt phá khỏi nền tảng kỹ thuật kéo dài nhiều năm và sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư. Kịch bản cơ sở cho thấy giá sẽ hướng tới vùng 2.170–2.300 USD vào năm 2026, với điều kiện các điều kiện kinh tế vĩ mô vẫn thuận lợi.

Nhìn từ góc độ rộng hơn, sự suy yếu của đồng đô la, chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và tỷ lệ vàng/bạch kim giảm đều cho thấy những tín hiệu tích cực đối với bạch kim.

Liên hệ ngay để được cập nhật điểm vào lệnh và quản lý vị thế sát thị trường.