MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

ANV - Thủy sản Nam Việt, triển vọng đầu tư 2026

CÂU CHUYỆN MỚI TỪ CÁ RÔ PHI: CẬP NHẬT KQKD 9T NỔI BẬT VÀ ĐỊNH VỊ CHO CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG MỚI

Cùng Đức – thành viên Đội ngũ chuyên gia HSC - HCM2 – Lê Lai đánh giá triển vọng ANV trong bài viết này nhé.

1) TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP

ANV không mấy xa lạ đối với nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực chế biến và xuất khẩu thủy sản, đặc biệt là cá tra. ANV là một trong số ít những doanh nghiệp tại Việt Nam sở hữu chuỗi giá trị khép kín từ sản xuất thức ăn, nuôi trồng, chế biến đến phân phối sản phẩm cá tra xuất khẩu. Sản phẩm chủ lực hiện tại là cá tra với tỉ trọng hơn 70% nhưng cơ cấu có tiềm năng chuyển dịch dần về cân bằng hơn khi doanh nghiệp đang tăng tốc đón đầu cơ hội xuất khẩu cá rô phi sang thị trường tiêu thụ cá rô phi hàng đầu đi kèm trị giá cao là Mỹ và Mỹ Latin - Brazil. Trên thị trường chứng khoán, ANV là doanh nghiệp có quy mô vốn hóa lớn trong nhóm ngành thủy sản, chỉ đứng sau VHC – Thủy sản Vĩnh Hoàn.

2) TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 9T/2025:

Đây cũng chính là điểm mà đội ngũ chuyên gia chú ý về ANV trong năm nay cũng như đánh giá tiềm năng cho năm tới. Cùng nhìn nhanh kết quả 9 tháng 2025 ấn tượng của ANV, đặc biệt là Lợi nhuận vượt xa 2 năm trở lại đây là 2023 và 2024:

➢ Doanh thu: Trong quý 3 - 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần vượt 2,000 tỷ đồng ( +49% so với cùng kỳ - YoY). Lũy kế 9T2025, ANV đạt hơn 4,800 tỷ đồng doanh thu (+35% YoY) hoàn thành 73% kế hoạch doanh thu 2025. Mức tăng trưởng doanh thu được ANV giữ vững liên tục kể từ 2 quý cuối 2024 đến hiện tại. (Xem ảnh phía dưới)

➢Biên Lợi Nhuận (BLN) gộp cải thiện từ mức nền thấp của những năm trước:

Không chỉ tăng trưởng doanh thu, BLN của ANV cũng cải thiện rất rõ từ mức chỉ 4.48% (Q2/2023) đến 24.35% ở hiện tại nhờ vào nguồn nuôi tự chủ 100% rộng 600ha tại Bình Phú cũng như tự chủ nguyên vật liệu giúp cải thiện chi phí giá vốn. Thứ 2 là nhờ đóng góp từ mảng Cá rô phi – sản phẩm thịt trắng có giá trị gia tăng cao hơn cá tra ở năm 2025 này đã góp phần cải thiện BLN của ANV lên mức cao trong nhiều năm. (Xem ảnh phía dưới)

➢ Lợi nhuận sau thuế (LNST): Trong quý 3 – 2025, lợi nhuận trước thuế xấp xỉ 340 tỷ đồng (+~819% YoY), thiết lập mức đỉnh mới theo quý cả về doanh thu lẫn lợi nhuận. LNST đạt 283 tỷ đồng, gấp 10 lần cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm đạt gần 748 tỷ đồng, gấp gần 18 lần cùng kỳ. Và vượt kế hoạch lợi nhuận năm nay 70%. 1 kết quả rất ấn tượng nếu so với Vĩnh Hoàn – doanh nghiệp được xem đầu ngành xuất khẩu thủy sản – Cá tra tại Việt Nam cũng như trên sàn khi tăng trưởng quý 3 chỉ 34% và lũy kế 9T của VHC tăng trưởng ở mức 39% về mặt Lợi nhuận.

3) NHỮNG CON SỐ ẤN TƯỢNG VỀ KINH DOANH CỦA ANV Ở 9T ĐẦU 2025 LÀ NHỜ VÀO :

(1) ANV giải quyết được cạnh tranh giá bán khi được miễn mức thuế CBPG cá tra 2.39 USD/kg tại thị trường Mỹ - 1 trorng những thị trường xuất khẩu quan trọng của ANV , giúp giữ sự canh tranh về giá giữa các doanh nghiệp xk cá tra trong nước khác và cả với các doanh nghiệp nước ngoài. Ngoài ra với mức thuế xuất 20% mà Mỹ áp cho Việt Nam thì đây cũng là lợi thế mà các doanh nghiệp XK thủy sản Việt Nam có thể tận dụng được khi so sánh với các quốc gia đối thủ chúng ta có mức thuế thấp hơn rất nhiều. (Xem ảnh phía dưới)

(2) ANV đã có sự chuẩn bị tốt để có thể dẫn đầu xuất khẩu cá rô phi Việt Nam đến thị trường khắt khem, có trị giá cao như Mỹ, Brazil. ANV nổi lên như câu chuyện thành công điển hình của sự chuyển đổi chiến lược. Công ty con TNHH MTV Ấn Độ Dương của ANV đã trở thành nhà xuất khẩu cá rô phi lớn nhất Việt Nam trong 8 tháng đầu năm 2025, theo VASEP. Mảng cá rô phi đã đóng góp 21,4% vào tổng doanh thu 9 tháng năm 2025 của ANV (tương đương hơn 1.000 tỷ đồng), trong khi cùng kỳ năm trước, mảng này gần như không đáng kể.

Đặc biệt là khi mức thuế hiệu lực (tại thị trường Mỹ) lên cá rô phi Trung Quốc hiện tại đã lên đến 55% (25% Section 301, 10% thuế đối ứng, 20% thuế Fentanyl). Việc mức thuế hiệu lực 55% tại Mỹ lên cá rô phi Trung Quốc (72% sản lượng cá rô phi nhập khẩu vào Mỹ năm 2024 đến từ Trung Quốc) đã tạo ra khoảng trống nguồn cung mà ANV có lợi thế để lấp đầy. Để chứng minh rõ hơn cho sức hút sản phẩm cá rô phi của ANV thì theo ông Doãn Tới - Tổng Giám đốc kiêm Phó Chủ tịch HĐQT ANV tiết lộ sau khi Mỹ áp thuế với các mặt hàng thủy sản Trung Quốc, đã có 13 tập đoàn lớn liên hệ với ANV để tìm hiểu khả năng cung ứng. Điều này cho thấy sự chuyển dịch nhanh chóng của chuỗi cung ứng toàn cầu từ Trung Quốc sang Việt Nam. ANV cũng không ngừng mở rộng thị trường. Bên cạnh việc ký kết đơn hàng với các nhà bán lẻ lớn tại Mỹ như Walmart, Costco, Kroger, Meiji.

Ở thị trường Brazil , ngày 5/7/2025, ANV đã ký kết thỏa thuận hợp tác với AV09 Comercio Exporter Ltda - một trong những doanh nghiệp nhập khẩu thực phẩm lớn nhất tại Brazil, trở thành doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên xuất khẩu chính ngạch cá rô phi vào Brazil. Ngày 6/11, ANV đã chính thức xuất container cá rô phi 24 tấn đầu tiên sang Brazil. Đây là lô hàng cá rô phi đầu tiên của Việt Nam vào thị trường 215 triệu dân này. Sự kiện này đáng chú ý khi đối tác nhập khẩu là JBS - tập đoàn thực phẩm lớn nhất Brazil và là một trong những doanh nghiệp hàng đầu toàn cầu về chế biến thịt bò, gà. Lô hàng 24 tấn này là lô đầu tiên trong đơn hàng 700 tấn (tương đương 32 container) mà JBS đặt hàng từ Nam Việt, mở ra cơ hội cho ngành thủy sản Việt Nam tại Nam Mỹ.

Để đáp ứng nhu cầu, ANV đang chuyển đổi vùng nuôi rộng 600ha tại Bình Phú - vùng nuôi lớn nhất của công ty - sang cá rô phi, trong đó 70% diện tích ao đã được chuyển đổi. Công ty cũng có kế hoạch nâng công suất chế biến lên 1.000 tấn/ngày.

Lợi thế cạnh tranh của ANV đến từ khả năng tự chủ nguyên liệu. Chi phí nuôi cá rô phi của ANV thấp hơn 20% so với thị trường. Trong khi đó, giá bán tại Mỹ theo chia sẻ của ANV tại chuyến thăm doanh nghiệp lên tới 4,02 USD/kg (tương đương khoảng 104.500 đồng/kg), giúp biên lợi nhuận được cải thiện rõ rệt. (cao hơn gấp 1.5 – 2 lần so với cá tra).

ANV định hướng duy trì tỷ trọng doanh thu cá tra – cá rô phi ở mức 7:3 hoặc 6:4, trong đó cá tra vẫn là mảng chủ lực, nhưng động lực tăng trưởng chính sẽ đến từ cá rô phi. Công ty đặt mục tiêu năm 2026 đạt doanh thu 7.600 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.300 tỷ đồng.

Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP), 10 tháng năm 2025, kim ngạch xuất khẩu thủy sản đạt 9,5 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ 2024. Cá tra - mặt hàng chiến lược thứ hai sau giai đoạn chững lại của quý III đang dần phục hồi. Chỉ riêng tháng 10 năm 2025, xuất khẩu cá tra đạt 217 triệu USD, tăng 8% so với cùng kỳ. Tính chung 10 tháng, kim ngạch đạt 1,8 tỷ USD, tăng 9%. Điểm nhấn quan trọng nhất nằm ở kết luận sơ bộ trong cuộc rà soát hành chính thuế chống bán phá giá lần thứ 20 (POR 20) đối với cá tra Việt Nam xuất khẩu sang Hoa Kỳ, với mức thuế chống bán phá giá 0% giúp cải thiện đáng kể niềm tin của nhà nhập khẩu. Và cuối năm thời điểm các mùa lễ hội lớn tại Mỹ và Châu Âu nên nhu cầu ăn uống cũng được đẩy lên cao nhờ mùa sẽ tang các đơn hàng cho các doanh nghiệp xuất khẩu như ANV.

4) TỔNG KẾT:

Qua những dữ liệu và thông tin trên mà các Anh,chị Nhà đầu tư vừa đọc cũng đã thấy được 1 bức tranh sáng màu hơn của ANV trong 2025 vừa qua cũng như tiềm năng về Mảng Cá rô phi sẽ mang lại bước tang trưởng mới cho Nam Việt kể từ 2026 tới này nhờ vào thị trường mới và là người đi trước. Hiện tại giá cổ phiếu ANV cũng đã có hiệu suất tang rất tốt so với thị trường từ mức 16.000 đồng vào tháng 4 – 5/2025 (sau sự kiện thuế quan tháng 4/2025) lên mức quanh 29.300 đồng với chỉ hơn 6 tháng. Nhưng về mặt định giá cũng như tiềm năng cổ phiếu cũng là còn rất hấp dẫn. Đức nghĩ sẽ là 1 cơ hội rất tốt cho lựa chọn đầu tư từ bây giờ cho đến 6 tháng tới năm 2026. Về chi tiết định giá và vùng giá mua tích lũy và thời điểm mua hợp lý nhất, Anh/chị Nhà đầu tư xem xong bài viết này hãy bấm tham gia vào ngay Room tư vấn Zalo phía dưới đây của Đội ngủ chuyên gia HSC – Lê Lai để được tư vấn chi tiết. Hoặc liên hệ trực tiếp với Đức qua SĐT bên dưới để được Đức tư vấn danh mục 1:1 phù hợp với mục tiêu – khẩu vị rủi ro.