AI "mở sóng" cho cổ phiếu công nghệ?

Làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) đang định hình lại ngành công nghệ toàn cầu, mở ra dư địa tăng trưởng mới nhưng cũng tạo áp lực tái cấu trúc mô hình kinh doanh. Tại Việt Nam, các doanh nghiệp công nghệ như FPT, CTR, FOX được đánh giá có nhiều cơ hội đón đầu xu hướng nhờ hạ tầng số, trung tâm dữ liệu và năng lực triển khai chuyển đổi số.

Theo Gartner, chi tiêu cho AI toàn cầu có thể tăng trưởng gần 38% mỗi năm, đạt 3.335 tỷ USD vào năm 2027, trong khi thị trường dịch vụ CNTT dự kiến đạt 1.867 tỷ USD vào năm 2026. Quy mô thị trường mở rộng được kỳ vọng trở thành động lực mới cho nhóm cổ phiếu công nghệ, song cũng đặt ra bài toán cạnh tranh về năng lực triển khai AI thực tế.

Khoảng cách giữa 'AI demo' và 'AI vận hành thực' tạo thị trường lớn cho các doanh nghiệp dịch vụ CNTT. Để triển khai AI có hiệu quả, doanh nghiệp cần chuẩn hóa dữ liệu, tích hợp hệ thống, kiểm soát rủi ro và đào tạo nhân sự - những công việc phần lớn không thể tự hoàn thành. AI không thay thế outsourcing mà tái định nghĩa nó từ bán nhân công sang bán năng lực chuyển đổi. Nhu cầu mở rộng sang tư vấn AI, xây dựng nền tảng, phát triển agent và vận hành mô hình. Đồng thời, AI làm giảm chi phí phát triển phần mềm nhưng mở rộng số lượng bài toán có thể tự động hóa, từ dự án lớn chuyển sang cải tiến liên tục ở mọi phòng ban.

TowerCo tiếp tục là nền tảng tăng trưởng của CTR với vị thế số 1 thị trường sở hữu khoảng 12.000 trạm BTS. Dù giai đoạn mở rộng mạnh chậm lại, doanh nghiệp vẫn hưởng lợi từ xu hướng phủ sóng 5G và nguồn việc ổn định từ Viettel. Mảng nhà thầu xây dựng nổi lên là động lực mới khi CTR mở rộng ra ngoài hệ sinh thái Viettel, cung cấp giải pháp trọn gói từ xây dựng, cơ điện, điện mặt trời áp mái đến nhà thông minh. Sau khi bứt phá từ cuối 2025, CTR mở rộng sang phân khúc B2B và đầu tư công với kỳ vọng tăng trưởng kép doanh thu khoảng 30% giai đoạn 2026-2028.

Dịch vụ băng rộng cố định vẫn là trụ cột doanh thu FOX với tăng trưởng khoảng 10% giai đoạn 2026-2027, nhờ nền tảng thuê bao ổn định. Bên cạnh doanh thu internet, doanh nghiệp hưởng lợi từ bán chéo các dịch vụ như FPT Play, thiết bị Wi-Fi, Smart TV Box, Cloud và kênh thuê riêng cho khách hàng doanh nghiệp. Trung tâm dữ liệu sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn khi nhu cầu lưu trữ và xử lý dữ liệu tăng mạnh nhờ AI, Cloud và yêu cầu lưu trữ dữ liệu nội địa. FOX vận hành hơn 7.000 rack đạt tiêu chuẩn Tier III với tỷ lệ lấp đầy cao. Việc tách khỏi FPT từ tháng 3/2026 có thể mở ra dư địa tăng trưởng lớn thông qua các dự án hạ tầng số quốc gia.

Mảng công nghệ FPT kỳ vọng bước vào chu kỳ phục hồi được hỗ trợ bởi xu hướng khôi phục chi tiêu CNTT và AI toàn cầu. Chiến lược mở rộng sang EU và Trung Đông thông qua M&A đã mang lại nhiều hợp đồng lớn, cùng đóng góp từ hai nhà máy AI và nhu cầu chuyển đổi số trong nước, đặc biệt ở khu vực công. FPT ghi nhận tăng trưởng gần 32% trong 6 tháng đầu năm. AI vừa là thách thức vừa là cơ hội để FPT tái định vị lợi thế cạnh tranh thông qua chuyển dịch từ mô hình gia công sang cung cấp giải pháp AI có giá trị gia tăng cao.