3 cổ phiếu ngân hàng có dư địa tăng đến 30% trong nửa cuối năm 2024

VCBS Research nhận định nhóm cổ phiếu có thể xem xét đầu tư trong dài hạn là các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội so với ngành, bao gồm: ACB, MBB, MSB, OCB, STB, TCB, TPB, VIB. Trong đó, 3 cổ phiếu MBB, STB và VIB được phân tích và định giá.

Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBBank, MBB)

MBBank được giả định: (1) Tín dụng tăng trưởng trong top cao nhất ngành đạt 25% và tiếp tục được ưu tiên trong các năm tới bởi nhờ việc nhận chuyển giao ngân hàng OceanBank; (2) NIM đạt 4,7% do CASA 34,7% nằm trong nhóm cao nhất ngành với số lượng khách hàng cá nhân tăng nhanh lên 26 triệu người; (3) Tỷ lệ nợ xấu nội bảng và tỷ lệ bao phủ nợ xấu lần lượt là 1,6% và 102%.

Ước tính, lợi nhuận trước thuế đạt 31.156 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 18,4% YoY. P/B forward là 1,03. Định giá cổ phiếu 28.835 đồng, dư địa tăng 30%.

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, STB)

Sacombank được giả định: (1) Tăng trưởng tín dụng 13% và NIM duy trì ở 4% giúp thu nhập lãi thuần được cải thiện; (2) Áp lực trích lập dự phòng giảm đáng kể do sẽ tất toán toàn bộ trái phiếu VAMC và hoàn thành trích lập xử lý toàn bộ nợ xấu thuộc Đề án tái cơ cấu trong năm 2024 - 2025; (3) Thu nhập bất thường từ đấu giá Khu công nghiệp Phong Phú và 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê.

Ước tính, lợi nhuận trước thuế đạt 13.164 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 37,2%. P/B forward là 0,96. Định giá cổ phiếu 28.835 đồng, dư địa tăng 23%.

Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB)

VIB được giả định: (1) Tăng trưởng tín dụng 15% với động lực đến từ sự hồi phục của hầu hết các mảng kinh doanh, trong đó mảng cho vay mua nhà ở; (2) Thu nhập ngoài lãi kỳ vọng có sự cải thiện nhờ sự hồi phục của thị trường bảo hiểm và khoản thu nhập bất thường từ thu hồi các khoản nợ đã xử lý rủi ro; (3) Mức độ cải thiện NIM của VIB tích cực hơn so với mặt bằng chung nhờ cơ cấu cho vay bán lẻ chiếm tỷ trọng cao và đa dạng hóa nguồn huy động vốn.

VIB có thể mang về 12.332 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong năm 2024, tăng 15,2%. Định giá 25.286 đồng/cp, dư địa tăng 20%.

Giai đoạn ngày 1/1 - 11/7, toàn ngành ngân hàng tăng 12,7%, thấp hơn VN-Index là 13,62%. Nhóm cổ phiếu có mức tăng mạnh nhất là LPB (+95%), TCB (+46%), VAB (+41%), HDB (+27%), MBB (+25%)... Tuy nhiên, vẫn có một số cổ phiếu gặp áp lực bán và điều chỉnh như SSB (-13%), NVB (-8%), PGB (-8%).