27.000 tỷ USD đang trở lại với vàng?

Giới quản lý tài sản quốc tế - hiện nắm giữ khoảng 27.000 tỷ USD - đang tích cực tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng vàng. Bất chấp áp lực lãi suất từ Fed, động lực dài hạn từ khối nợ công Mỹ và nhu cầu mua ròng của các Ngân hàng Trung ương đang củng cố niềm tin vào kim loại quý.

Các định chế quản lý tài sản lớn đang tích cực tăng tỷ trọng vàng khi giá điều chỉnh, dựa trên sức mua vững chắc từ ngân hàng trung ương toàn cầu và lo ngại về ổn định tài khóa dài hạn, mặc dù Fed duy trì lãi suất cao.

Các công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới đang mua vào vàng trong bối cảnh giá điều chỉnh. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, khối ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng lượng lớn vàng trong quý 2, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ khu vực chính thức. Các nhà quản lý quỹ đánh giá vàng là tài sản có định giá hợp lý, đóng vai trò quan trọng trong chiến lược phòng hộ rủi ro danh mục và cung cấp tính thanh khoản tương đối tốt cho các nhà đầu tư tổ chức.

Sức mua từ ngân hàng trung ương tiếp tục là yếu tố chính hỗ trợ giá vàng. Bên cạnh đó, lo ngại về tình hình tài khóa và khối nợ công của Mỹ đang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản lưu trữ giá trị. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài duy trì ở mức cao, dòng tiền có dấu hiệu chuyển hướng từ các tài sản lợi suất sang vàng và các công cụ phòng hộ rủi ro khác.

Mặc dù các yếu tố nền tảng tích cực, chính sách thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tạo áp lực đáng kể lên giá vàng. Vàng là tài sản không tạo ra lợi suất hay dòng tiền định kỳ, do đó sức hấp dẫn của nó chịu cạnh tranh khi lãi suất danh nghĩa trên thị trường trái phiếu tăng cao. Kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất thêm trong năm 2026 tiếp tục tạo rào cản cho triển vọng ngắn hạn của kim loại quý.

Ngành khai thác vàng, giao dịch kim loại quý, quỹ đầu tư vàng và các tổ chức tài chính quản lý danh mục sẽ hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng này. Các công ty bảo hiểm và ngân hàng sẽ thấy tăng khối lượng giao dịch liên quan. Nhà đầu tư cá nhân đang theo dõi cách các quỹ lớn cân bằng giữa dài hạn lạc quan và thách thức ngắn hạn từ môi trường lãi suất cao.