2 mã ngân hàng được khuyến nghị mua ngay lúc này có thể lãi hơn 28%

Chứng khoán VietCap (VCI) mới đưa ra khuyến nghị về 2 mã ngân hàng là BID và VPB

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam thịnh vượng (VPB)

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và giá mục tiêu ở mức 24.000 đồng/cổ phiếu đối với Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB). Chúng tôi giảm 4,0% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 (thay đổi tương ứng -13,6%/-14,6%/-7,3%/-1,1%/+6,1% cho năm 2024/25/26/27/28), và tác động được bù đắp bởi dự báo của chúng tôi do NIM hợp nhất trung bình giai đoạn 2024-2028 cao hơn ở mức 6,71% (so với 6,63% trước đó) đem lại tác động tích cực lên phương pháp định giá thu nhập thặng dư của chúng tôi.

- Chúng tôi giảm 13,6% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm còn 13,1 nghìn tỷ đồng (+30,7% YoY) so với dự báo trước đây, chủ yếu do (1) giảm 4,6% dự báo thu nhập lãi ròng (NII) và (2) giảm

18,6 % dự báo thu nhập ngoài lãi (NOII), tác động nhiều hơn việc (3) dự báo chi phí dự phòng giảm 7,2%.

- Chúng tôi tin rằng các yếu tố sau sẽ góp phần vào mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong tương lai: (1) tăng trưởng doanh thu phục hồi và (2) đóng góp từ FEC dần cải thiện. VPB lạc quan về sự phục hồi của ngân hàng trong năm 2024 với các mục tiêu tăng trưởng mạnh hơn dự kiến.

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID)

- Chúng tôi tăng 16,8% giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) lên 54.200 đồng/cổ phiếu nhưng hạ khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG do giá cổ phiếu đã tăng ~35% trong 3 tháng qua.

- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ việc (1) chúng tôi tăng 13,5% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 (tăng tương ứng 6,6%/10,4%/12,5%/13,7%/20,4% cho năm 2024/25/26/ 27/28) và (2) chúng tôi tăng giả định P/B mục tiêu của BID từ 2,2 lần lên 2,4 lần.

- Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 cao hơn chủ yếu được thúc đẩy bởi việc chúng tôi tăng 7,5% dự báo thu nhập lãi ròng (NII) sau khi chúng tôi điều chỉnh tăng giả định NIM trung bình, đặc biệt tập trung vào 3 năm cuối của giai đoạn dự báo khi chúng tôi tin rằng dự báo NIM trước đây của chúng tôi khá thận trọng trong bối cảnh các khoản cho vay bán lẻ năm 2023 tăng trưởng mạnh hơn dự kiến. Điều này bị ảnh hưởng một phần bởi việc chúng tôi giảm 5,8% dự báo thu nhập phí ròng (NFI) (bao gồm cả lãi từ giao dịch ngoại hối) và tăng 7,5% dự báo chi phí dự phòng. Giả định trung bình của chúng tôi về chi phí tín dụng giai đoạn 2024-2028 đi ngang ở mức ~ 1,15%.