#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

2,7 triệu tỷ đồng sắp chảy vào nền kinh tế, dòng tiền sẽ tìm đến những cổ phiếu nào?

Tại hội thảo “Thị trường chứng khoán 2026 – Chu kỳ tăng trưởng mới – Cơ hội từ phân hóa và chất lượng tăng trưởng” do Chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích VFS, cho rằng động lực lớn nhất của thị trường hiện nay vẫn là mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 10% và tăng trưởng tín dụng 15%.

Theo ước tính của VFS, mức tăng trưởng tín dụng này có thể đưa khoảng 2,7 triệu tỷ đồng vốn mới vào nền kinh tế, cao hơn đáng kể so với kế hoạch giải ngân đầu tư công khoảng 1 triệu tỷ đồng. Tuy nhiên, dư địa nới lỏng tiền tệ không còn nhiều khi tỷ lệ tín dụng/GDP đã ở mức cao và áp lực thanh khoản ngân hàng gia tăng.

Ông Hoàng dự báo chu kỳ tăng vốn của ngành ngân hàng sẽ tiếp tục mạnh mẽ. Quy mô tăng vốn toàn hệ thống năm 2025 ước khoảng 150.000 tỷ đồng và có thể tăng lên 1,2 triệu tỷ đồng trong năm 2026 theo các kế hoạch đã công bố.

Bên cạnh tín dụng, đầu tư công, cải cách thể chế và nâng hạng thị trường tiếp tục là những động lực quan trọng hỗ trợ chứng khoán trong trung và dài hạn.

Về triển vọng thị trường, chuyên gia VFS nhận định VN-Index đã xuất hiện nhiều tín hiệu tạo đáy sau giai đoạn giảm mạnh từ cuối quý III/2025 đến hết quý I/2026. Sau nhịp phục hồi từ vùng 1.590 điểm, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy trước khi hình thành xu hướng tăng mới.

Ông cho rằng đây không còn là giai đoạn quá bi quan, bởi tỷ lệ rủi ro – cơ hội đang ở mức hấp dẫn, đặc biệt với các cổ phiếu chưa tăng nhiều hoặc đã chiết khấu sâu nhưng vẫn sở hữu câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Theo chuyên gia, "sóng chính sách" nhiều khả năng sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường năm 2026 với bốn động lực chính gồm tăng trưởng tín dụng, cải cách thể chế, đầu tư công và nâng hạng thị trường.

Ở nhóm hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng, các cổ phiếu đáng chú ý gồm VPB, TCB, CTG, MBB, BID, ACB, VIC, MSN và VHM. Nhóm hưởng lợi từ cải cách thể chế gồm GAS, BSR, BCM và QTP.

Đối với đầu tư công, các doanh nghiệp có thể được hưởng lợi là HHV, CTD, HPG, IDC, KBC, DXG và KDH. Trong khi đó, câu chuyện nâng hạng thị trường được kỳ vọng hỗ trợ thanh khoản và tạo động lực cho nhóm chứng khoán như SSI, VCI và HCM.

Báo Markettimes

Chuyên gia: Đây không phải lúc bi quan, nhiều cổ phiếu đã về vùng giá thấp với câu chuyện hấp dẫn