1,8 tỷ USD "chờ" cổ phiếu Việt

Chứng khoán MB (MBS) ước tính hơn 1,8 tỷ USD từ các quỹ ETF thụ động sẽ được phân bổ vào 27 cổ phiếu Việt Nam theo lộ trình 4 giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027. Trong đó, các mã vốn hóa lớn như VIC, VHM và FPT dự kiến dẫn đầu danh sách hút dòng tiền ngoại mạnh mẽ.

Sau khi FTSE Russell nâng Việt Nam vào chỉ số FTSE All-Cap, hơn 1,8 tỷ USD từ các quỹ ETF thụ động dự kiến được phân bổ vào 27 cổ phiếu trong một năm tới, với VIC, VHM và FPT nằm trong nhóm hút vốn lớn nhất.

Từ tháng 9/2026, FTSE Russell triển khai việc đưa 27 cổ phiếu Việt Nam vào FTSE All-Cap. Ba cổ phiếu VCB, VIC và VHM được xếp nhóm vốn hóa lớn, trong khi BID, HPG và VPB thuộc nhóm vốn hóa vừa. 21 mã còn lại nằm nhóm vốn hóa nhỏ, bao gồm FPT, MCH, MSN, VNM, HDB, SHB, SSI, VCI, VND, VIX, VRE và VJC. Tỷ trọng Việt Nam trong FTSE Emerging All Cap Index được nâng lên khoảng 0,49%, tăng so với mức 0,329% công bố hồi tháng 4.

Theo ước tính của Chứng khoán MB, hơn 1,8 tỷ USD từ các quỹ ETF thụ động có thể được phân bổ vào thị trường Việt Nam trong một năm. Quá trình phân bổ diễn ra bốn giai đoạn: tháng 9/2026 với 10% lượng vốn (khoảng 180 triệu USD), tháng 3/2027 thêm 20% (360 triệu USD), tháng 6 và tháng 9/2027 mỗi giai đoạn 35% (630 triệu USD). Ngoài ra, quy mô vốn chủ động theo dõi hệ thống FTSE được dự báo ở mức 5-8 tỷ USD, mặc dù dòng tiền thực tế phụ thuộc vào chiến lược từng quỹ.

Trong giai đoạn đầu, VIC dự kiến nhận mua khoảng 57,6 triệu USD, cao nhất trong 27 cổ phiếu. VHM đứng sau với 21,3 triệu USD, FPT 10,8 triệu USD. Nhóm cổ phiếu khác như MSN, VJC, MCH, HPG, HDB, VCI và SSI cũng nhận dòng vốn đáng kể. Tính toàn bộ bốn giai đoạn, VIC có thể đạt 576 triệu USD, VHM khoảng 213 triệu USD và FPT hơn 108 triệu USD.

Dòng tiền nâng hạng không đảm bảo thị trường sẽ bước vào chu kỳ tăng mới. Kinh nghiệm từ các thị trường được nâng hạng khác cho thấy diễn biến ngắn hạn khá phân hóa. Tuy nhiên, nhìn từ góc độ dài hạn 2-3 năm, bức tranh tích cực hơn khi phần lớn thị trường được khảo sát ghi nhận mức sinh lời dương. Hiệu quả đầu tư dài hạn vẫn phụ thuộc vào nền tảng doanh nghiệp, định giá và khả năng thị trường hấp thụ lượng vốn mới.